tailieunhanh - Luận văn Thạc sĩ Tài chính ngân hàng: Mối tương quan giữa đòn bẩy tương đối và tỷ suất sinh lợi vượt trội của cổ phiếu niêm yết tại SGD chứng khoán TP Hồ Chí Minh

Luận văn Thạc sĩ Tài chính ngân hàng: Mối tương quan giữa đòn bẩy tương đối và tỷ suất sinh lợi vượt trội của cổ phiếu niêm yết tại SGD chứng khoán TP Hồ Chí Minh | BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG CHÍ MINH NGUYỄN THỊ MỸ DIỄM MỐI TƯƠNG QUAN GIỮA ĐÒN BẨY TƯƠNG ĐỐI VÀ TỶ SUẤT SINH LỢI VƯỢT TRỘI CỦA CỔ PHIẾU NIÊM YẾT TẠI SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINH NĂM 2017 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG CHÍ MINH NGUYỄN THỊ MỸ DIỄM MỐI TƯƠNG QUAN GIỮA ĐÒN BẨY TƯƠNG ĐỐI VÀ TỶ SUẤT SINH LỢI VƯỢT TRỘI CỦA CỔ PHIẾU NIÊM YẾT TẠI SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên ngành Tài chính Ngân hàng Mã số 60 34 02 01 Người hướng dẫn khoa học TS. NGUYỄN THẾ BÍNH TP. HỒ CHÍ MINH NĂM 2017 i TÓM TẮT Các nghiên cứu thực nghiệm hiện tại chưa cung cấp được một sự hiểu biết rõ ràng về mối liên quan giữa đòn bẩy tài chính và tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu. Trong khi một vài nghiên cứu chỉ ra rằng có mối tương quan dương giữa đòn bẩy tài chính và tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu các nghiên cứu còn lại kết luận rằng tỷ suất sinh lợi hoặc có mối quan hệ yếu và nghịch chiều với đòn bẩy tài chính sau khi kiểm soát quy mô công ty và tỷ số B M. Nghiên cứu này xem xét lại về mối tương quan giữa đòn bẩy tài chính và tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu xem xét tính chất động và không đồng nhất trong cấu trúc vốn. Dựa theo nền tảng lý thuyết M amp M một sự gia tăng trong đòn bẩy tài chính làm tăng thêm rủi ro tài chính và vì vậy dẫn đến sự gia tăng trong tỷ suất sinh lợi kỳ vọng vốn cổ phần. Trong nghiên cứu này tác giả sử dụng đòn bẩy tương đối sự chênh lệch giữa đòn bẩy thị trường quan sát được và đòn bẩy mục tiêu và tỷ suất sinh lợi vượt trội của cổ phiếu. Tác giả tìm thấy rằng tỷ suất sinh lợi vượt trội của cổ phiếu có mối tương quan dương với đòn bẩy tương đối và đòn bẩy tương đối cung cấp sự giải thích mạnh mẽ cho tỷ suất sinh lợi sau khi đã kiểm soát quy mô tỷ số B M và quán tính giá. Từ khóa Đòn bẩy tương đối đòn bẩy mục tiêu tỷ suất sinh lợi vượt trội của cổ phiếu. ii LỜI CAM ĐOAN Tác giả .