tailieunhanh - Mức độ thông tin bất cân xứng: Minh chứng từ các công ty niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán Tp. HCM

Nghiên cứu được thực hiện nhằm xác định mức độ thông tin bất cân xứng đại diện qua thành phần lựa chọn ngược (Adverse Selection Component - ASC) trên thị trường chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (TTCK ) giai đoạn từ 01/12/2012 đến 31/5/2013. | 58 KINH TẾ MỨC ĐỘ THÔNG TIN BẤT CÂN XỨNG MINH CHỨNG TỪ CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN Ngày nhận bài 09 09 2015 Nguyễn Văn Ngãi1 Ngày nhận lại 18 12 2015 Trần Thị Tú Anh2 Ngày duyệt đăng 04 01 2016 Phan Bùi Gia Thủy3 TÓM TẮT Nghiên cứu được thực hiện nhằm xác định mức độ thông tin bất cân xứng đại diện qua thành phần lựa chọn ngược Adverse Selection Component - ASC trên thị trường chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh TTCK giai đoạn từ 01 12 2012 đến 31 5 2013. Sử dụng phương pháp định lượng theo ba mô hình của Glosten và Harris 1988 Lin Sanger và Booth 1995 và Kim và Ogden 1996 kết quả nghiên cứu cho thấy ASC trên TTCK nằm trong khoảng 69 đến 77 chênh lệch giữa giá đặt mua và giá đặt bán Bid-Ask Spread . Đối chiếu với kết quả nghiên cứu trước ASC có giảm ở TTCK nhưng hầu như ở mức cao so với TTCK nước ngoài. Từ khóa Thông tin bất cân xứng lựa chọn ngược chênh lệch giá đặt mua và giá đặt bán. ABSTRACT This study aims to investigate the level of asymmetric information proxied by the Adverse Selection Component ASC in HCMC Stock Market during the period from December 1st 2012 to May 31th 2013. Using quantitative methods and three models of Glosten and Harris 1988 Lin Sanger and Booth 1995 and Kim and Ogden 1996 the main results of this study show that ASC in HCMC Stock Market is in the range 69 to 77 Bid-Ask Spread. Compared with the results of previous studies ASC decreases in HCMC Stock Market but compared to foreign stock market ASC is at a higher level. Keywords Asymmetric information adverse selection Bid-Ask spread. 1. Giới thiệu123 TTBCX là một dạng thất bại của thị trường Thuật ngữ thông tin bất cân xứng ảnh hưởng không nhỏ đến các quyết định đầu Asymmetric Information xuất hiện vào năm tư gây cung cầu ảo dẫn đến thị trường bong 1970. Khai sinh ra lý thuyết thông tin bất cân bóng và tiềm ẩn nhiều nguy cơ sụp đổ. xứng TTBCX có thể kể đến Akerlof 1970 . Thị trường chứng khoán TTCK ở Việt Theo đó TTBCX xảy ra khi người