tailieunhanh - Chính sách tiền tệ, nắm giữ tiền mặt, môi trường kinh doanh cấp tỉnh thành và đầu tư doanh nghiệp tại Việt Nam

Bài viết Chính sách tiền tệ, nắm giữ tiền mặt, môi trường kinh doanh cấp tỉnh thành và đầu tư doanh nghiệp tại Việt Nam đánh giá tác động của chính sách tiền tệ, nắm giữ tiền mặt lên hiệu quả đầu tư. Kết quả cho thấy chính sách tiền tệ thắt chặt mặc dù giúp cải thiện tình trạng đầu tư quá mức nhưng lại làm trầm trọng hơn tình trạng đầu tư dưới mức. | CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ NẮM GIỮ TIỀN MẶT MÔI TRƯỜNG KINH DOANH CẤP TỈNH THÀNH VÀ ĐẦU TƯ DOANH NGHIỆP TẠI VIỆT NAM Lương Thị Thảo Khoa Tài chính - Trường Đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh Email thaoluong@ Lê Thị Hồng Minh Khoa Tài chính - Trường Đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh Email minhtcdn@ Mã bài báo JED-782 Ngày nhận 13 07 2022 Ngày nhận bản sửa 04 11 2022 Ngày duyệt đăng 30 12 2022 Tóm tắt Nghiên cứu này xem xét ảnh hưởng của chính sách tiền tệ vai trò của nắm giữ tiền mặt đối với hoạt động đầu tư và hiệu quả đầu tư trong các điều kiện khác nhau về môi trường kinh doanh cấp tỉnh thành tại Việt Nam. Sử dụng ước lượng GMM hệ thống hai bước trên mẫu dữ liệu gồm hơn 500 doanh nghiệp trong giai đoạn 2009-2020 kết quả nghiên cứu cho thấy i Chính sách tiền tệ thắt chặt gây sụt giảm đầu tư của doanh nghiệp. ii Việc tăng cường nắm giữ tiền mặt sẽ giúp doanh nghiệp hạn chế được các tác động bất lợi của chính sách tiền tệ thắt chặt lên hoạt động đầu tư. iii Đầu tư của các doanh nghiệp có trụ sở chính đặt tại tỉnh - thành có môi trường kinh doanh thuận lợi nhạy cảm hơn với các cú sốc trong chính sách tiền tệ. Ngoài ra bài nghiên cứu còn đánh giá tác động của chính sách tiền tệ nắm giữ tiền mặt lên hiệu quả đầu tư. Kết quả cho thấy chính sách tiền tệ thắt chặt mặc dù giúp cải thiện tình trạng đầu tư quá mức nhưng lại làm trầm trọng hơn tình trạng đầu tư dưới mức. Từ khóa Chính sách tiền tệ hoạt động đầu tư hiệu quả đầu tư nắm giữ tiền mặt. Mã JEL E52 D92. Monetary policy cash holding provincial business environment and firm investment in Vietnam Abstract This research investigates the impacts of monetary policy and the role of cash holdings on investment activities and investment efficiency under different conditions of the provincial business environment. By using the 2-step system GMM estimation on the data sample of more than 500 publicly listed firms in the period 2009-2020 the results show that i tightening monetary policy causes a