tailieunhanh - Bài giảng Phân tích tài chính: Bài 2&3 – Trần Thị Quế Giang

"Bài giảng Phân tích tài chính - Bài 2&3: Chiết khấu ngân lưu giá trị hiện tại" thông qua bài học này các bạn nắm được khái niệm chiết khấu ngân lưu giá trị hiện tại; giá trị hiện tại ròng; chi phí cơ hội của vốn; đầu tư với tiêu dùng; lãi suất đơn, lãi suất kép; các công thức tính ngân lưu đều, ngân lưu đều vô hạn, ngân lưu tăng đều, ngân lưu tăng đều vô hạn. | Bài 02 amp 03 Chiết khấu ngân lưu Giá trị hiện tại Phân tích tài chính Học kỳ xuân MPP19- 2018 1 Nội dung 1- Khái niệm . Giá trị hiện tại . Giá trị hiện tại ròng . Chi phí cơ hội của vốn . Đầu tư vs tiêu dùng . Lãi suất đơn lãi suất kép 2- Các công thức tính . Ngân lưu đều . Ngân lưu đều vô hạn . Ngân lưu tăng đều . Ngân lưu tăng đều vô hạn 2 . Giá trị hiện tại một đồng cầm tay hơn hai đồng hứa hẹn . 1 đồng hôm nay có giá trị cao hơn 1 đồng ngày mai . 1 đồng an toàn có giá trị hơn 1 đồng rủi ro Giá trị hiện tại của một khoản tiền sẽ nhận trong tương lai t n là giá trị tương đương của khoản tiền đó vào thời điểm hiện tại t 0 . PV CF1 CF2 CF3 CF4 CF n t 0 1 2 3 4 n Thời gian 3 Tính giá trị hiện tại Tính giá trị hiện tại Present Value PV là việc xác định giá trị tại thời điểm hiện tại t 0 của dòng ngân lưu Cashflow CFt sẽ nhận trong tương lai t n . Ngân lưu sẽ nhận này được quy về hiện tại bằng cách nhân với hệ số chiết khấu discount factor 1 1 r n . PV CF1 CF2 CF3 CF4 CF n t 0 1 2 3 4 n Thời gian n CF t PV 1 r t t 1 4 Ví dụ Bạn trúng xổ số. Bạn có thể chọn một trong các cách trả thưởng sau 1 200 triệu VND năm liên tục trong 3 năm tới 2 600 triệu VND sau 3 năm kể từ hôm nay 3 100 triệu VND năm liên tục trong 6 năm tới 4 500 triệu VND ngay lập tức Suất chiết khấu thích hợp là 10 Bạn chọn cách nào 5 . Giá trị hiện tại ròng NPV Net present value Là giá trị hiện tại của các dòng tiền sẽ nhận trừ đi giá trị hiện tại của các khoản đầu tư. r suất chiết khấu chi phí vốn là suất sinh lời tối thiểu mà nhà đầu tư trông đợi MARR Minimum Acceptable Rate of Return C0 Đầu tư ban đầu NPV Giá trị hiện tại ròng r Suất chiết khấu CF t Ngân lưu ròng kỳ vọng vào thời điểm t n CFt NPV t - C0 t 1 1 r 6 Sử dụng khái niệm giá trị hiện tại định giá thẩm định dự án và ra quyết định Định giá là gì Lưu ý các bước tiến hành định giá Ước tính tử số ngân lưu của dự án Đánh giá rủi ro của dự án Ước tính mẫu số suất chiết khấu chi phí vốn Sử dụng phân tích chiết .