Đang chuẩn bị liên kết để tải về tài liệu:
Bài giảng chương 4: Phòng ngừa rủi ro tỷ giá bằng SWAP và OPTION - PGS.TS Hồ Thủy Tiên

Bài giảng chương 4: Phòng ngừa rủi ro tỷ giá bằng SWAP và OPTION được biên soạn gồm các nội dung chính sau: Phòng ngừa rủi ro tỷ giá bằng SWAP; Phòng ngừa rủi ro tỷ giá bằng OPTION; Case study: Blades, Inc. Mời các bạn cùng tham khảo! | Trường Đại học Tài chính Marketing Khoa Tài chính Ngân hàng - Giảng viên PGS.TS Hồ Thủy Tiên Nội dung 1. Phòng ngừa rủi ro tỷ giá bằng SWAP 2. Phòng ngừa rủi ro tỷ giá bằng OPTION 3. Case study Blades Inc 2 PGS.TS Hồ Thủy Tiên - UFM 8 26 2017 1. Phòng ngừa rủi ro tỷ giá bằng swaps Khái niệm hoán đổi ngoại hối Là việc đồng thời mua vào và bán ra 1 đồng tiền nhất định trong đó ngày giá trị mua vào và ngày giá trị bán ra là khác nhau. 3 PGS.TS Hồ Thủy Tiên - UFM 8 26 2017 Spot Forward swap Bao gồm 2 vế Vế giao ngay Vế kỳ hạn Mua bán ng.tệ Bán mua ng.tệ T0 T1 4 PGS.TS Hồ Thủy Tiên - UFM 8 26 2017 Ví dụ Công ty XNK M cần 1 triệu USD để thanh toán tiền nhập khẩu trong ngày hôm nay đồng thời sẽ nhận đươc 1 triệu USD sau 3 tháng nữa. a. Cty M mua giao ngay 1 triệu USD đồng thời ký HĐ kỳ hạn bán số USD sẽ nhận. b. Công ty M ký HĐ swap mua giao ngay bán kỳ hạn 3 tháng 1 triệu USD. 5 8 26 2017 PGS.TS Hồ Thủy Tiên - UFM Ví dụ Trường hợp a được gọi là hoán đổi ghép engineered swap Trường hợp b được gọi là hoán đổi đồng nhất pure swap Giao dịch hoán đổi ghép làm tăng chi phí giao dịch đó là spread 6 8 26 2017 PGS.TS Hồ Thủy Tiên - UFM Tỷ giá giao ngay trong swap Trong pure swap spot rate áp dụng trong vế giao ngay hay vế kỳ hạn là như nhau. Có thể sử dụng tỷ giá giao ngay mua vào tỷ giá giao ngay bán ra hay tỷ giá giao ngay trung bình. 7 PGS.TS Hồ Thủy Tiên - UFM 8 26 2017 Tỷ giá giao ngay trong swap Trong engineered swap Đây là 2 HĐ độc lập nên spot rate trong vế giao ngay và vế kỳ hạn là khác nhau. 8 PGS.TS Hồ Thủy Tiên - UFM 8 26 2017 Tỷ giá giao ngay trong swap Ví dụ 1 cho các thông số thị trường S USD VND 14.510 14.520 P USD VND 3 tháng 150 180 F USD VND 3 tháng 14.660 14.700 9 PGS.TS Hồ Thủy Tiên - UFM 8 26 2017 Luồng tiền phản ánh vị thế ngân hàng Trường hợp mua spot 1 USD và bán forward 3 tháng 1 USD Không Giao dich đồng nhất đồng nhất Giao ngay mua -14.510 -14.520 -14.515 -14.510 Giao kỳ hạn bán 14.690 14.700 14.695 14.700 Thu nhập swap 180 180 180 190 Trường hợp bán .