Kinh doanh - Marketing
Kinh tế quản lý
Biểu mẫu - Văn bản
Tài chính - Ngân hàng
Công nghệ thông tin
Tiếng anh ngoại ngữ
Kĩ thuật công nghệ
Khoa học tự nhiên
Khoa học xã hội
Văn hóa nghệ thuật
Sức khỏe - Y tế
Văn bản luật
Nông Lâm Ngư
Kỹ năng mềm
Luận văn - Báo cáo
Giải trí - Thư giãn
Tài liệu phổ thông
Văn mẫu
Giới thiệu
Đăng ký
Đăng nhập
Tìm
Danh mục
Kinh doanh - Marketing
Kinh tế quản lý
Biểu mẫu - Văn bản
Tài chính - Ngân hàng
Công nghệ thông tin
Tiếng anh ngoại ngữ
Kĩ thuật công nghệ
Khoa học tự nhiên
Khoa học xã hội
Văn hóa nghệ thuật
Y tế sức khỏe
Văn bản luật
Nông lâm ngư
Kĩ năng mềm
Luận văn - Báo cáo
Giải trí - Thư giãn
Tài liệu phổ thông
Văn mẫu
Thông tin
Điều khoản sử dụng
Quy định bảo mật
Quy chế hoạt động
Chính sách bản quyền
Giới thiệu
Đăng ký
Đăng nhập
0
Trang chủ
Tài Chính - Ngân Hàng
Ngân hàng - Tín dụng
The Valuation of Convertible Bonds With Credit Risk
Đang chuẩn bị liên kết để tải về tài liệu:
The Valuation of Convertible Bonds With Credit Risk
Hồ Bắc
56
28
pdf
Đang chuẩn bị nút TẢI XUỐNG, xin hãy chờ
Tải xuống
Convertible bonds can be difficult to value, given their hybrid nature of containing elements of both debt and equity. Further complications arise due to the frequent presence of additional options such as callability and puttability, and contractual complexities such as trigger prices and “soft call” provisions, in which the ability of the issuing firm to exercise its option to call is dependent upon the history of its stock price. This paper explores the valuation of convertible bonds subject to credit risk using an approach based on the numerical solution of linear complementarity problems. We argue that many of the existing models, such as that of Tsiveriotis. | The Valuation of Convertible Bonds With Credit Risk E. Ayache P A. Forsyth K. R. Vetzaf April 22 2003 Abstract Convertible bonds can be difficult to value given their hybrid nature of containing elements of both debt and equity. Further complications arise due to the frequent presence of additional options such as callability and puttability and contractual complexities such as trigger prices and soft call provisions in which the ability of the issuing firm to exercise its option to call is dependent upon the history of its stock price. This paper explores the valuation of convertible bonds subject to credit risk using an approach based on the numerical solution of linear complementarity problems. We argue that many of the existing models such as that of Tsiveriotis and Fernandes 1998 are unsatisfactory in that they do not explicitly specify what happens in the event of a default by the issuing firm. We show that this can lead to internal inconsistencies such as cases where a call by the issuer just before expiry renders the convertible value independent of the credit risk of the issuer or situations where the implied hedging strategy may not be self-financing. By contrast we present a general and consistent framework for valuing convertible bonds assuming a Poisson default process. This framework allows various models for stock price behaviour recovery and action by holders of the bonds in the event of a default. We also present a detailed description of our numerical algorithm which uses a partially implicit method to decouple the system of linear complementarity problems at each timestep. Numerical examples illustrating the convergence properties of the algorithm are provided. Keywords Convertible bonds credit risk linear complementarity hedging simulations Acknowledgment This work was supported by the Natural Sciences and Engineering Research Council of Canada the Social Sciences and Humanities Research Council of Canada and a subcontract with Cornell .
TÀI LIỆU LIÊN QUAN
Lecture Equity asset valuation - Chapter 6: Market based valuation price and enterprise value multiples
Lecture Equity asset valuation - Chapter 7: Private company valuation
Lecture Equity asset valuation - Chapter 1: Equity valuation applications and processes
Lecture Equity asset valuation - Chapter 3: Discounted dividend valuation
Lecture Equity asset valuation - Chapter 4: Free cash flow valuation
Lecture Equity asset valuation - Chapter 5: Residual income valuation
Lecture Equity asset valuation - Chapter 2: Return concepts
Essentials of Investments: Chapter 13 - Equity Valuation
Ebook Stock valuation - An essential guide to wall street's most popular valuation models: Part 1
Ebook Stock valuation - An essential guide to wall street's most popular valuation models: Part 2
crossorigin="anonymous">
Đã phát hiện trình chặn quảng cáo AdBlock
Trang web này phụ thuộc vào doanh thu từ số lần hiển thị quảng cáo để tồn tại. Vui lòng tắt trình chặn quảng cáo của bạn hoặc tạm dừng tính năng chặn quảng cáo cho trang web này.