Đang chuẩn bị liên kết để tải về tài liệu:
Kiểm định mối quan hệ nhân quả giữa lạm phát và biến động của thị trường chứng khoán tại Việt Nam

Nghiên cứu này nhằm mục tiêu kiểm định mối quan hệ nhân quả giữa lạm phát và biến động của thị trường chứng khoán (TTCK) tại Việt Nam kể từ thời điểm TTCK bắt đầu giao dịch. Từ mối quan hệ này, nghiên cứu chỉ ra mối quan hệ cũng như mức độ tác động của lạm phát tới thay đổi của TTCK trong thời gian dài. | CHÍNH SÁCH & THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH- TIỀN TỆ Kiểm định mối quan hệ nhân quả giữa lạm phát và biến động của thị trường chứng khoán tại Việt Nam Dương Ngân Hà Ngày nhận: 25/07/2018 Ngày nhận bản sửa: 20/12/2018 Ngày duyệt đăng: 26/12/2018 Nghiên cứu này nhằm mục tiêu kiểm định mối quan hệ nhân quả giữa lạm phát và biến động của thị trường chứng khoán (TTCK) tại Việt Nam kể từ thời điểm TTCK bắt đầu giao dịch. Từ mối quan hệ này, nghiên cứu chỉ ra mối quan hệ cũng như mức độ tác động của lạm phát tới thay đổi của TTCK trong thời gian dài. Bài nghiên cứu sử dụng dữ liệu về chỉ số VN-Index để đại diện cho TTCK Việt Nam trong giai đoạn từ tháng 8/2000 tới tháng 5/2018. Giá trị của chỉ số được lấy bình quân các ngày giao dịch trong tháng đó. Đối với biến số lạm phát, chuỗi dữ liệu về sự thay đổi của CPI (Consumer Price Index- chỉ số giá tiêu dùng) được sử dụng để đại diện cho sự thay đổi về lạm phát theo tháng tương ứng với giá trị của chỉ số VN-Index bình quân tháng. Kết quả của kiểm định Granger cho thấy sự biến động của chỉ số CPI có tác động tới sự thay đổi điểm trung bình tháng của chỉ số VN-Index. Mặc dù mức độ thay đổi chỉ số CPI là lớn nhưng lại không tác động ngay/trực tiếp tới chỉ số VN-Index, mà cần độ trễ lên tới 6 tháng. Từ khóa: Chỉ số VN-Index, Chỉ số CPI, Lạm phát, kiểm định Granger 1. Giới thiệu ạm phát được hiểu là sự tăng lên của giá cả hàng hóa dịch vụ và nó sẽ tác động © Học viện Ngân hàng ISSN 1859 - 011X chung tới hoạt động của nền kinh tế và tác động riêng tới hiệu quả của TTCK. Về phía TTCK, được biết tới là một trong các bộ phận cấu thành lên thị trường tài chính và phản ánh mức độ tăng trưởng 1 của nền kinh tế nói chung, TTCK chịu ảnh hưởng bởi lạm phát. Sự tăng lên của lạm phát sẽ tác động làm tăng giá các tài sản tài chính. Cụ thể, khi lạm phát tăng thể hiện sự bất ổn trong nền kinh tế, nhà đầu Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Số 199- Tháng 12. 2018 CHÍNH SÁCH & THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ tư sẽ có xu hướng rút .