tailieunhanh - Bài giảng Tài chính doanh nghiệp 1: Chương 4 - ThS. Đoàn Thị Thu Trang

Bài giảng Kế toán tài chính doanh nghiệp 1 - Chương 4: Mô hình định giá tài sản vốn CAPM cung cấp cho người học các kiến thức: Lý thuyết lựa chọn danh mục Markowitz, mô hình CAPM, mô hình nhân tố và lý thuyết kinh doanh chênh lệch giá APT. . | Bài giảng Tài chính doanh nghiệp 1 12 22 2015 CHƯƠNG 4 MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN VỐN CAPM Khoa Tài chính - Ngân hàng Trường ĐH CN Giảng viên ThS. Đoàn Thị Thu Trang 1 CHƯƠNG 4 MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN VỐN Lý thuyết lựa chọn danh mục Markowitz Mô hình CAPM Mô hình nhân tố và lý thuyết kinh doanh chênh lệch giá APT 2 Lý thuyết lựa chọn danh mục Markowitz Những giả định về hành vi nhà đầu tư Xác định tỷ trọng đầu tư vào từng tài sản của danh mục để rủi ro của danh mục là nhỏ nhất. Đường biên hiệu quả Markowitz Đường bàng quan đường hữu dụng của nhà đầu tư Quyết định của nhà đầu tư. 3 ThS. Đoàn Thị Thu Trang 1 Bài giảng Tài chính doanh nghiệp 1 12 22 2015 Lý thuyết lựa chọn danh mục Markowitz Những giả định về hành vi nhà đầu tư - Các quyết định đầu tư dựa trên đánh giá lợi nhuận kỳ vọng và rủi ro. - Tất cả các nhà đầu tư đều có cùng thời gian nắm giữ tài sản. - Các nhà đầu tư có quan điểm đầu tư thuần nhất - Thông tin minh bạch miễn phí sẵn có. - Tài sản tài chính có thể dễ dàng thay thế Lý thuyết lựa chọn danh mục Markowitz Xác định tỷ trọng đầu tư vào từng tài sản của danh mục để rủi ro của danh mục là nhỏ nhất. - Câu hỏi một danh mục có hai chứng khoán J và K đầu tư bao nhiêu vào J và bao nhiêu vào K để rủi ro của danh mục là nhỏ nhất - Trả lời xét 3 trường hợp sau Lý thuyết lựa chọn danh mục Markowitz Đường tập họp các co hội đầu tư Investment Opportunity Set Co phiếu J K vói hệ sả tương quan p 0 2 0 -I--------T--------1--------I---------1--------T-------- Độ lệch chuẩn ThS. Đoàn Thị Thu Trang 2 Bài giảng Tài chính doanh nghiệp 1 12 22 2015 Lý thuyết lựa chọn danh mục Markowitz Lý thuyết lựa chọn danh mục Markowitz Lý thuyết lựa chọn danh mục Markowitz ThS. Đoàn Thị Thu Trang