tailieunhanh - Bài giảng Kinh tế học tài chính: Bài 2 - Đại học Ngoại thương

Nội dung cơ bản được trình bày trong bài 2 Lý thuyết lựa chọn của nhà đầu tư trong điều kiện không chắc chắn nằm trong bài giảng kinh tế học tài chính nhằm nêu mục tiêu cá nhân nhân, xác suất, lý thuyết độ thỏa dụng kỳ vọng và thêm một giả định. | Expected Utility Theory under Uncertainty Lý thuyết Lựa chọn của Nhà Đầu tư trong điều kiện không chắc chắn 1. Giới thiệu Chúng ta đã nghiên cứu về lý thuyết sự lựa chọn của nhà đầu tư trong điều kiện chắc chắn Trong thực tế quyết định của nhà đầu tư thường được thực hiện trong điều kiện không chắc chắn Ví dụ 1. Không chắc chắn về chất lượng xe cũ 2. Không chắc chắn về hành vi của đối tác - Kết quả phụ thuộc vào hành vi của đối tác 3. Mua tài sản tài chính cổ phiếu và trái phiếu lợi suất phụ thuộc vào biến động thị trường. Đây là nội dung nền tảng của Kinh tế học Tài chính 2 1 Mục tiêu của cá nhân 1 Các cá nhân tối đa hóa độ thỏa dụng kỳ vọng 10 Asset i E W 10 2 E U W 10 2 Nhà đầu tư thích E U W cao hơn Asset j E W 9 4 E U W 9 4 2 Sở thích của cá nhân đối với lợi suất và rủi ro C C2 Return Risk Xác Xác suất 4 y C Xác suất là khả năng một biến cố có thể xuất hiện sau nhiều phép thử Nếu ai là xác suất biến cố i xuất hiện trong tổng số n biến cố có thể xảy ra 1. ai 0 i 2. X . 1 Giả sử X là giải thưởng X1 X2 X3 . Xn có xác suất tương ứng ai a1 a2 a3 . an là xung khắc và hoàn chỉnh mutually exclusive and exhaustive Thì giá trị kỳ vọng của giải thưởng là E X a1X1 a2X2 a3X3 . anXn E X n 1 aiXi 2 Ví dụ 1 Đánh bạc X tung đồng xu Nếu ngửa nhận 1 X1 1 Nếu sấp trả 1 X2 -1 E X 1 -1 0 Nếu chúng ta chơi nhiều lần khả năng chúng ta hòa vốn rất lớn 5 Thí dụ 2 Đánh bạc X tung đồng xu Nếu ngửa thắng 10 X1 10 Nếu sấp thua 1 X2 -1 E X 10 -1 Nếu chúng ta chơi nhiều lần chúng ta sẽ thắng lớn Chúng ta sẵn sàng trả bao nhiêu để chơi trò chơi này Có thể nhiều nhất là Câu trả lời phụ thuộc vào sở thích đối với rủi ro 6