tailieunhanh - Bài giảng Bài tập Tài chính doanh nghiệp: Chương 16

Để bổ sung thêm kiến thức cũng như những kỹ năng trong việc giải những bài tập về lĩnh vực Tài chính doanh nghiệp mời các bạn tham khảo Bài giảng Bài tập Tài chính doanh nghiệp: Chương 16 sau đây. Tài liệu góp phần giúp các bạn hoàn thiện hơn những kiến thức về lĩnh vực này nhất là về cấu trúc vốn. | Bài tập chương 16 Đề bài Hai công ty sản xuất máy móc thiết bị Rock Island và Davenport rất gống nhau về mọi lĩnh vực hoạt động – mặt hàng, doanh số, tổng quy mô . Hai công ty chỉ khác nhau về cấu trúc vốn: Mỗi công ty tổng tài sản 1000 triệu $. Giả sử EBIT cho cả 2 công ty là 100 triệu $ trong giai đoạn mở rộng và 60 triệu $ trong giai đoạn suy thoái. Thuế suất thuế TNDN là 40%. Bài tập 8 trang 219 Tóm tắt đề bài 2 công ty giống nhau về mọi mặt chỉ khác cấu trúc vốn Thuế TNDN T= 40% Bài tập 8 trang 219 Rock Island Davenport Nợ (8%) 400 triệu $ 100 triệu $ VCPT 600 triệu $ 900 triệu $ Số CP đang lưu hành 30 triệu CP 45 triệu CP Tổng tài sản 1000 triệu $ 1000 triệu $ EBIT giai đoạn mở rộng 100 triệu $ 100 triệu $ EBIT giai đoạn suy thoái 60 triệu $ 60 triệu $ Tính EPS cho 2 công ty trong giai đoạn mở rộng và suy thoái CP nào rủi ro hơn? Tại sao? Ở mức EBIT nào thì EPS của 2 công ty giống nhau? Tính giá CP thường của 2 công ty trong giai đoạn mở rộng nếu tỷ số giá thị trường trên thu nhập bằng 10 cho Davenport và 9 cho Rock Island. Yêu cầu Bài tập 8 trang a. Ta tính EPS theo công thức sau: Hướng dẫn giải bài tập 8 Kết quả Rock Island Davenport EBIT giai đoạn mở rộng 0,56 0,693 EBIT giai đoạn suy thoái 1,23 CP Rock Island sẽ chịu nhiều rủi ro hơn khi sử dụng DFL trong cấu trúc vốn là 40% so với 10% của công ty Davenport. Với việc sử dụng nợ nhiều trong cấu trúc vốn, công ty sẽ chịu nhiều rủi ro hơn kinh doanh trong giai đoạn suy thoái, nhưng đồng thời phần thưởng sẽ nhiều hơn trong giai đoạn kinh tế mở rộng tương ứng với rủi ro mà công ty sẵn sàng gánh chịu. c. Mức EBIT nào thì EPS của 2 công ty bằng nhau Hướng dẫn giải bài tập 8 b. CP nào rủi ro hơn? Tại sao? Hướng dẫn: Công thức tính giá CPT: Hướng dẫn giải bài tập 8 Tính giá CPT của 2 công ty trong giai đoạn mở rộng nếu P/E (Davenport) = 10 và P/E (Rock Island) = 9 Bài tập 11 trang 220 Tóm tắt đề bài: Công ty Anaya có cấu trúc vốn: CP thường: 30 triệu cp Nợ: 250 triệu $, lãi suất 15% Thuế 40% +PA1: 100% . | Bài tập chương 16 Đề bài Hai công ty sản xuất máy móc thiết bị Rock Island và Davenport rất gống nhau về mọi lĩnh vực hoạt động – mặt hàng, doanh số, tổng quy mô . Hai công ty chỉ khác nhau về cấu trúc vốn: Mỗi công ty tổng tài sản 1000 triệu $. Giả sử EBIT cho cả 2 công ty là 100 triệu $ trong giai đoạn mở rộng và 60 triệu $ trong giai đoạn suy thoái. Thuế suất thuế TNDN là 40%. Bài tập 8 trang 219 Tóm tắt đề bài 2 công ty giống nhau về mọi mặt chỉ khác cấu trúc vốn Thuế TNDN T= 40% Bài tập 8 trang 219 Rock Island Davenport Nợ (8%) 400 triệu $ 100 triệu $ VCPT 600 triệu $ 900 triệu $ Số CP đang lưu hành 30 triệu CP 45 triệu CP Tổng tài sản 1000 triệu $ 1000 triệu $ EBIT giai đoạn mở rộng 100 triệu $ 100 triệu $ EBIT giai đoạn suy thoái 60 triệu $ 60 triệu $ Tính EPS cho 2 công ty trong giai đoạn mở rộng và suy thoái CP nào rủi ro hơn? Tại sao? Ở mức EBIT nào thì EPS của 2 công ty giống nhau? Tính giá CP thường của 2 công ty trong giai đoạn mở rộng nếu tỷ số giá thị trường trên thu