tailieunhanh - Chương 4 Phân tích và định giá trái phiếu

Tài liệu tham khảo về chứng khoán dành cho các bạn sinh viên chuyên ngành tài chính ngân hàng tham khảo để nắm được các kiến thức về phân tích và định giá trái phiếu, giúp các bạn học tốt hơn. . | Khoa TCNH & QTKD Chương 4 Phân tích và định giá trái phiếu Khoa Tài chính - Ngân hàng Phân tích và định giá trái phiếu I. Một số vấn đề cơ bản về trái phiếu: 1. Khái niệm: Trái phiếu là một chứng khoán xác nhận trái quyền của trái chủ đối với tổ chức phát hành (chính phủ, công ty ). 2. Các loại trái phiếu: + Trái phiếu chuẩn: Trái phiếu chỉ được thanh toán định kỳ số lãi cố định, kèm theo việc hoàn trả vốn khi đáo hạn. + Trái phiếu không được thanh toán lãi: Trái phiếu không được thanh toán lãi định kỳ, mà chỉ nhận duy nhất số tiền hoàn trái (thường bằng mệnh giá) khi đáo hạn. Khoa Tài chính - Ngân hàng Phân tích và định giá trái phiếu (tt) I. Một số vấn đề cơ bản về trái phiếu (ttheo): 2. Các loại trái phiếu (ttheo): + Trái phiếu có thể chuyển đổi: Trái phiếu cho phép người sở hữu (trái chủ) được quyền chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu theo một tỷ lệ được ấn định trước. + Trái phiếu có lãi suất thả nổi: Trái phiếu có lãi suất được điều chỉnh theo lãi suất thị trường hiện tại. Khoa Tài chính - Ngân hàng Phân tích và định giá trái phiếu (ttheo) II. Định giá trái phiếu: Trong đó: - Vo: Giá trị trái phiếu. - Ci: Tiền lãi nhận được từ trái phiếu ở khoảng thời gian thứ i. - P: Giá trị hoàn trả mà chủ sở hữu trái phiếu nhận được khi trái phiếu đáo hạn (thường bằng với mệnh giá). Khoa Tài chính - Ngân hàng Phân tích và định giá trái phiếu (ttheo) II. Định giá trái phiếu (ttheo): - r: Lãi suất chiết khấu* . - T: Số khoảng thời gian hoàn trả còn lại của trái phiếu. Ví dụ: Một trái phiếu có mệnh giá 1000$ với thời gian hoàn trả còn lại 30 năm, nữa năm thanh toán lãi một lần, lãi suất ghi trên trái phiếu là 8%/năm. Giả sử lãi suất thị trường là 8%/năm (r = 4%/6 tháng). Khoa Tài chính - Ngân hàng Phân tích và định giá trái phiếu (ttheo) II. Định giá trái phiếu (ttheo): Giá trị trái phiếu được xác định như sau: * Một số nhận xét: Khi lãi suất chiết khấu bằng với lãi suất ghi trên trái phiếu, giá trị trái phiếu bằng với mệnh giá trái phiếu. Khoa . | Khoa TCNH & QTKD Chương 4 Phân tích và định giá trái phiếu Khoa Tài chính - Ngân hàng Phân tích và định giá trái phiếu I. Một số vấn đề cơ bản về trái phiếu: 1. Khái niệm: Trái phiếu là một chứng khoán xác nhận trái quyền của trái chủ đối với tổ chức phát hành (chính phủ, công ty ). 2. Các loại trái phiếu: + Trái phiếu chuẩn: Trái phiếu chỉ được thanh toán định kỳ số lãi cố định, kèm theo việc hoàn trả vốn khi đáo hạn. + Trái phiếu không được thanh toán lãi: Trái phiếu không được thanh toán lãi định kỳ, mà chỉ nhận duy nhất số tiền hoàn trái (thường bằng mệnh giá) khi đáo hạn. Khoa Tài chính - Ngân hàng Phân tích và định giá trái phiếu (tt) I. Một số vấn đề cơ bản về trái phiếu (ttheo): 2. Các loại trái phiếu (ttheo): + Trái phiếu có thể chuyển đổi: Trái phiếu cho phép người sở hữu (trái chủ) được quyền chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu theo một tỷ lệ được ấn định trước. + Trái phiếu có lãi suất thả nổi: Trái phiếu có lãi suất được điều chỉnh theo lãi suất thị trường .