tailieunhanh - Mô hình xác định giá trị của tài sản vốn - Capital Asset Pricing Model

CAPM được ba nhà nhà kinh tế học William Sharpe, John Lintner và Jack Treynor đưa ra vào những năm giữa thập niên 60. CAPM là mô hình mô tả mối tương quan giữa rủi ro và thu nhập kì vọng, được sử dụng để định giá các chứng khoán có mức độ rủi ro cao. | Mô hình xác định giá trị của tài sản vốn - Capital Asset Pricing Model CAPM được ba nhà nhà kinh tế học William Sharpe John Lintner và Jack Treynor đưa ra vào những năm giữa thập niên 60. CAPM là mô hình mô tả mối tương quan giữa rủi ro và thu nhập kì vọng được sử dụng để định giá các chứng khoán có mức độ rủi ro cao. Công thức tính toán như sau ks Rrisk free Beta Rmarket - Rrisk-free với ks là lãi suất kỳ vọng trên cổ phiếu. Trong đó Beta là chỉ số phản ánh rủi ro thị trường của một cổ phiếu. Beta có thể được dự đoán dựa trên các số liệu quá khứ Rrisk free là tỷ lệ phi rủi ro và thường là lãi suất trái phiếu chính phủ vì loại lãi suất này được coi là không có rủi ro thanh toán Rủi ro mặc định - default risk Rmarket là thu nhập thị trường kỳ vọng qua thời gian expected market return over a period of time thường được tính toán hoặc cho sẵn. Giả định khi sử dụng mô hình CAPM Thị trường hiệu quả Nhà đầu tư luôn sở hữu một danh mục đầu tư portfolio đa dạng hoá Ý tưởng chung đằng sau mô hình định giá tài sản vốn là các nhà đầu tư khi tiến hành đầu tư vốn của mình vào bất cứ tài sản gì thì cũng được bù đắp lại theo hai cách giá trị tiền tệ theo thời gian và rủi ro. Giá trị tiền tệ theo thời gian thể hiện thông qua tỷ lệ phi rủi ro Rrisk free trong công thức và khi dùng tiền để đầu tư vào bất cứ hoạt động nào thì nhà đầu tư sẽ được hưởng sự bù đắp này. Phần còn lại trong công thức thể hiện tỷ lệ rủi ro và tính toán các khoản khác mà nhà đầu tư được hưởng vì đã chấp nhận một tỉ lệ rủi ro cao hơn. Khoản bù đắp này được tính toán thông qua tỉ lệ rủi ro beta được sử dụng để so sánh thu nhập từ tài sản so với thu nhập thị trường kì vọng qua một khoảng thời gian expected market return over a period of time và với mức đền bù rủi ro thị trường market premium - Hiệu Rmarket - Rrisk-free . Mô hình định giá tài sản vốn phát biểu rằng thu nhập kì vọng của một loại chứng khoán hay danh mục đầu tư sẽ ngang bằng với mức trên các chứng khoán phi rủi ro cộng thêm khoản lợi tức bù rủi ro .