tailieunhanh - Bài giảng Đầu tư tài chính: Chương 2 - TS. Phạm Hữu Hồng Thái

Nội dung chính của chương 2 Độ E ngại rủi ro và chiến lược phân phối tài sản nằm trong bài giảng Đầu tư tài chính nhằm trình bày về khái niệm cơ bản về lý thuyết danh mục như phần bù rủi ro (Risk premiums), độ e ngại rủi ro (Risk aversion), và giá trị hữu dụng. | CHƯƠNG 2 ĐỘ E NGẠI RỦI RO & CHIẾN LƯỢC PHÂN PHỐI TÀI SẢN . Phạm Hữu Hồng Thái TRƯỜNG ĐH TÀI CHÍNH - MARKETING 2. MỤC TIÊU CHƯƠNG 2 Kết thúc Chương 2, người học có khả năng: Nắm vững các khái niệm cơ bản về lý thuyết danh mục như phần bù rủi ro (Risk premiums), độ e ngại rủi ro (Risk aversion), và giá trị hữu dụng; Xác định hàm hữu dụng (Utility function) và đường cong bàng quan (Indifference curve) trong đầu tư; Phân tích danh mục bao gồm tài sản rủi ro và phi rủi ro, và xây dựng đường phân phối vốn (Capital Allocation Line – CAL); So sánh chiến lược chủ động và chiến lược thụ động; Xác định đường thị trường vốn (Capital Market Line). Nội dung chương 2 Phần bù rủi ro Độ e ngại rủi ro Độ e ngại rủi ro & giá trị hữu dụng Phân phối vốn vào tài sản rủi ro và phi rủi ro Chấp nhận rủi ro và phân phối tài sản Chiến lược thụ động: Đường thị trường vốn Phần bù rủi ro (rM) Là sự khác biệt giữa lợi nhuận kỳ vọng và lãi suất phi rủi ro Lãi suất phi rủi ro là lãi suất mà nhà đầu tư được hưởng khi đầu tư vào các loại tài sản phi rủi ro Cổ phiếu thường được xem như tài sản có rủi ro cao. Ví dụ: E(r) = 14%, rf = 5% => rM= 9% Lợi nhuận tài sản rủi ro được xác định cuối kỳ. Dùng lợi nhuận vượt mức (excess return) để xác định phần bù rủi ro. Độ e ngại rủi ro Cổ phiếu trở nên kém hấp dẫn khi rM =0 và độ e ngại rủi ro cao. Giả sử danh mục được lựa chọn dựa trên lợi nhuận kỳ vọng và phương sai , phần bù rủi ro sẽ là: Phần bù rủi ro sẽ phụ thuộc vào 2 yếu tố: Độ e ngại rủi ro A và rủi ro danh mục Độ e ngại rủi ro Xác định độ e ngại rủi ro theo danh mục thị trường: Phần bù rủi ro càng cao thì độ e ngại của nhà đầu tư rất lớn. Hai phương trình trên đều chỉ áp dụng duy nhất cho phương sai của danh mục thị trường. Độ e ngại rủi ro của nhà đầu tư nằm trong khoảng từ 2 – 4 Ví dụ : Độ e ngại rủi ro Lợi nhuận của danh mục thị trường S&P500 vào năm tới khoảng 10% Độ lệch chuẩn của lợi nhuận là 18% Độ e ngại rủi ro bình quân của . | CHƯƠNG 2 ĐỘ E NGẠI RỦI RO & CHIẾN LƯỢC PHÂN PHỐI TÀI SẢN . Phạm Hữu Hồng Thái TRƯỜNG ĐH TÀI CHÍNH - MARKETING 2. MỤC TIÊU CHƯƠNG 2 Kết thúc Chương 2, người học có khả năng: Nắm vững các khái niệm cơ bản về lý thuyết danh mục như phần bù rủi ro (Risk premiums), độ e ngại rủi ro (Risk aversion), và giá trị hữu dụng; Xác định hàm hữu dụng (Utility function) và đường cong bàng quan (Indifference curve) trong đầu tư; Phân tích danh mục bao gồm tài sản rủi ro và phi rủi ro, và xây dựng đường phân phối vốn (Capital Allocation Line – CAL); So sánh chiến lược chủ động và chiến lược thụ động; Xác định đường thị trường vốn (Capital Market Line). Nội dung chương 2 Phần bù rủi ro Độ e ngại rủi ro Độ e ngại rủi ro & giá trị hữu dụng Phân phối vốn vào tài sản rủi ro và phi rủi ro Chấp nhận rủi ro và phân phối tài sản Chiến lược thụ động: Đường thị trường vốn Phần bù rủi ro (rM) Là sự khác biệt giữa lợi nhuận kỳ vọng và lãi suất phi rủi ro Lãi suất phi rủi ro là

• Quỹ đầu tư
• Thị trường vốn
• Độ E ngại rủi ro
• Chiến lược phân phối tài sản
• Đầu tư tài chính
• Bài giảng đầu tư tài chính
• Danh mục đầu tư
• Tái cơ cấu thị trường vốn Việt Nam
• Khủng hoảng tài chính toàn cầu
• Cải cách thị trường vốn
• Phát triển thị trường vốn
• Thị trường vốn Việt Nam
• Vai trò của thị trường vốn
• Thực trạng thị trường vốn
• Giải pháp phát triển thị trường vốn
• Thị trường vốn an toàn
• Thị trường tài chính
• Bài giảng thị trường tài chính
• Giáo trình thị trường tài chính
• Công cụ trên thị trường vốn
• Cấu trúc của thị trường vốn
• Chứng khoán vốn
• Kinh tế tập trung
• Kênh huy động vốn dài hạn
• Thị trường trái phiếu chính phủ
• Kinh nghiệm phát triển thị trường trái phiếu
• Bối cảnh hội nhập
• Cung phát triển của thị trường vốn
• Thị trường vốn hiện đại
• Nhận định rủi ro về vốn
• Thị trường tín dụng
• Thị trường chứng khoán
• Thị trường trái phiếu
• vốn Việt Nam
• phân loại vốn thị trường
• thị trường cổ phiếu
• vai trò nguồn vốn
• huy động vốn
• Đặc điểm thị trường vốn
• Cấu trúc thị trường vốn
• trái phiếu Việt Nam
• Luận án Tiến sĩ Kinh tế
• Luận án Tiến sĩ
• Đẩy mạnh thị trường vốn
• Hệ thống tài chính Việt Nam
• Tái cơ cấu hệ thống tài chính
• Tái cơ cấu kinh tế Việt Nam
• Kênh huy động vốn
• Tóm tắt luận án Tiến sĩ
• Tóm tắt luận án Tiến sĩ Kinh tế
• Hàng hóa trên thị trường vốn
• báo cáo tốt nghiệp
• Ngân hàng đầu tư và phát triển Việt Nam
• Thị trường hiệu quả
• Lý thuyết tài chính hành vi
• Tài chính hành vi
• Thị trường vốn hiệu quả
• Các dạng thị trường vốn hiệu quả
• Sáu bài học thị trường vốn hiệu quả
• thu hút vốn
• đầu tư nước ngoài
• cơ chế đầu tư
• tài liệu thị trường vốn
• kinh tế Việt Nam
• vốn sản xuất
• bài giảng Thị trường vốn
• nghiệp vụ ngân hàng
• tổng quan thuế
• tài chính doanh nghiệp
• chiến lược marketing
• Luận văn Thạc sĩ Kinh tế
• Quản trị kinh doanh
• Huy động vốn cổ phần
• Thị trường OTC
• Thị trường giao dịch chứng khoán phi tập trung
• Khóa luận tốt nghiệp
• Cấu trúc vốn
• Thị trường chứng khoán Việt Nam
• Hoạch định cấu trúc vốn tối ưu
• Hoạch định cấu trúc vốn
• Cấu trúc vốn tối ưu
• Phân tích chứng khoán
• Cách đầu tư chứng khoán
• Thị trường vốn quốc tế
• Thị trường cổ phiếu quốc tế
• Thị trường trái phiếu quốc tế
• Bài giảng thị trường vốn quốc tế
• Thị trường công cụ vốn cổ phần
• Công cụ vốn cổ phần
• Cổ phiếu thường
• Cổ phiếu ưu đãi
• Tài chính tiền tệ
• Chỉ số thị trường
• Cung cầu về dịch vụ vốn
• Cầu về dịch vụ vốn
• Cân bằng trên thị trường vốn
• Dịch vụ vốn
• Đại biểu HĐND với thị trường chứng khoán
• Di chuyển vốn
• Giám sát thị trường chứng khoán
• Mục đích giám sát thị trường chứng khoán