tailieunhanh - Làm "nguội" thị trường chứng khoán : Không dễ

Bất kể xét trên mặt nào đi nữa thì thị trường chứng khoán Việt Nam rõ ràng đang trong giai đoạn phát triển bong bóng. Nếu xét về tốc độ tăng trưởng của chỉ số chứng khoán thì sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam (VNI) đã vượt xa tất cả các nước đã và đang phát triển khác ở châu Á trong năm qua (và có xu hướng tiếp tục như vậy trong quý I năm nay), như minh họa ở bảng dưới đây | Làm nguội thị trường chứng khoán Không dễ TS Phan Minh Ngọc Bất kể xét trên mặt nào đi nữa thì thị trường chứng khoán Việt Nam rõ ràng đang trong giai đoạn phát triển bong bóng. Nếu xét về tốc độ tăng trưởng của chỉ số chứng khoán thì sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam VNI đã vượt xa tất cả các nước đã và đang phát triển khác ở châu Á trong năm qua và có xu hướng tiếp tục như vậy trong quý I năm nay như minh họa ở bảng dưới đây. Nước Chỉ số Cuối năm 2006 thay đổi năm 2006 thay đổi năm 2005 Việt Nam - VNI 751 8 144 5 28 5 Trung Quốc - Thượng Hải 5 130 4 -8 3 Indonesia - JKSE 5 55 3 16 2 Ấn Độ - Sensex 9 46 7 42 3 Phillippines - PSI 5 42 3 15 0 Sri Lanka - CSE 4 41 6 27 6 Hong Kong - HSI 7 34 2 4 5 Singapore - STI 8 27 2 13 6 Malaysia - KLSE 2 21 8 -0 8 Đài Loan - Taiex 7 18 5 6 7 Japan - Nikkei 225 8 6 9 40 2 Pakistan - KSE 100 5 5 1 53 7 Hàn Quốc - Kospi 5 4 0 54 0 Bangladesh - DSE Gen. 5 -3 6 -14 9 Thái Lan- SETI 679 8 -4 8 -6 8 Bảng này cho thấy tốc độ tăng trưởng của chỉ số chứng khoán của VN còn cao hơn cả của Trung Quốc nơi mà thị trường chứng khoán TTCK được coi là quá nóng và chính phủ nước này đang ra sức tìm cách làm nguội nó trong trật tự. Tốc độ tăng trưởng của VNI còn ngoạn mục hơn nữa trong quý I năm nay khi đang ở mức trên điểm trong tuần này. Nếu xét trên cơ sở tỷ suất giá thu nhập P E thì con số này của VN ở vào khoảng 30-40 theo các con số công bố chính thức của Việt Nam . Trong khi đó con số này của phần lớn các thị trường chứng khoán ở châu Á theo ước tính của tạp chí Emerging Market Monitor là từ 18-20. Ngay ở thị trường đang sốt như Thượng Hải mức P E trung bình cho cổ phiếu CP loại A loại CP dành cho các nhà đầu tư nội địa trên thị trường chứng khoán Thượng Hải và Thẩm Quyến cũng chỉ đạt đến 34. Xét cá biệt thì một số loại CP của VN có mức P E bỏ xa mức 70 là mức của Google vốn đang phát triển rất nhanh Time South Pacific . Với sự tăng .