tailieunhanh - Bài giảng Quản trị tài chính: Bài 8 - PGS.TS. Nguyễn Minh Kiều

Đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tài chính phân tích tác động của đòn bẩy hoạt động, phân tích điểm hoà vốn, xác định độ bẩy hoạt động, quan hệ giữa độ bẩy hoạt động và điểm hoà vốn. Quan hệ giữa độ bẩy hoạt động và rủi ro doanh nghiệp. Ý nghĩa của đòn bẩy hoạt động trong quản trị tài chính. | Bài 8 ĐÒN BẨY HOẠT ĐỘNG VÀ ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH Bài 8: Đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tài chính Mục tiêu của bài này Nội dung trình bày: Đòn bẩy hoạt động Phân tích tác động của đòn bẩy hoạt động Phân tích điểm hoà vốn Xác định độ bẩy hoạt động Quan hệ giữa độ bẩy hoạt động và điểm hoà vốn Quan hệ giữa độ bẩy hoạt động và rủi ro doanh nghiệp Ý nghĩa của đòn bẩy hoạt động trong quản trị tài chính Đòn bẩy tài chính Phân tích quan hệ giữa EBIT và EPS Xác định độ bẩy tài chính Độ bẩy tài chính và rủi ro tài chính Tổng hợp đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tài chính Các khái niệm về đòn bẩy Đòn bẩy (leverage) – Sử dụng chi phí cố định để gia tăng (bẩy lên) khả năng sinh lợi. Đòn bẩy hoạt động (operating leverage) – Sử dụng chi phí hoạt động cố định nhằm nỗ lực gia tăng lợi nhuận hoạt động (EBIT) Đòn bẩy tài chính (financial leverage) – Sử dụng chi phí tài trợ cố định nhằm nỗ lực gia tăng lợi nhuận cho cổ đông (EPS). Đòn bẩy hoạt động Đòn bẩy hoạt động (operating leverage) – Sử dụng chi phí hoạt động cố định nhằm nỗ lực gia tăng lợi nhuận hoạt động (EBIT) Chi phí cố định - Chi phí không thay đổi khi số lượng thay đổi. Chí phí cố định có thể kể ra bao gồm các loại chi phí như khấu hao, bảo hiểm, một bộ phận chi phí điện nước và một bộ phận chi phí quản lý Tỷ số đòn bẩy hoạt động Chi phí cố định / Tổng chi phí Chi phí cố định / Tổng doanh thu Tác động của đòn bẩy hoạt động Ba yếu tố cơ bản của đòn bẩy: Lực tác động Điểm tựa Vật cần bẩy Tác động lực F Khuếch đại lực F gấp n lần Ba yếu tố cơ bản của đòn bẩy hoạt động: Lực tác động – Doanh thu thay đổi Điểm tựa – Chi phí hoạt động cố định Vật cần bẩy – Lợi nhuận hoạt động Phân tích tác động của đòn bẩy hoạt động Kết luận rút ra Doanh thu tăng Không sử dụng đòn bẩy hoạt động EBIT tăng Doanh thu tăng Sử dụng đòn bẩy hoạt động EBIT tăng < Sử dụng đòn bẩy hoạt động làm cho EBIT tăng với tốc độ lớn hơn là không sử dụng đòn bẩy hoạt động Phân tích điểm hoà vốn (1) Phân tích hoà vốn – Phân tích quan hệ giữa số lượng tiêu thụ (hoặc doanh số) | Bài 8 ĐÒN BẨY HOẠT ĐỘNG VÀ ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH Bài 8: Đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tài chính Mục tiêu của bài này Nội dung trình bày: Đòn bẩy hoạt động Phân tích tác động của đòn bẩy hoạt động Phân tích điểm hoà vốn Xác định độ bẩy hoạt động Quan hệ giữa độ bẩy hoạt động và điểm hoà vốn Quan hệ giữa độ bẩy hoạt động và rủi ro doanh nghiệp Ý nghĩa của đòn bẩy hoạt động trong quản trị tài chính Đòn bẩy tài chính Phân tích quan hệ giữa EBIT và EPS Xác định độ bẩy tài chính Độ bẩy tài chính và rủi ro tài chính Tổng hợp đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tài chính Các khái niệm về đòn bẩy Đòn bẩy (leverage) – Sử dụng chi phí cố định để gia tăng (bẩy lên) khả năng sinh lợi. Đòn bẩy hoạt động (operating leverage) – Sử dụng chi phí hoạt động cố định nhằm nỗ lực gia tăng lợi nhuận hoạt động (EBIT) Đòn bẩy tài chính (financial leverage) – Sử dụng chi phí tài trợ cố định nhằm nỗ lực gia tăng lợi nhuận cho cổ đông (EPS). Đòn bẩy hoạt động Đòn bẩy hoạt động (operating leverage) – Sử dụng chi phí hoạt động