tailieunhanh - Bài giảng Tài chính doanh nghiệp - Chương 3: Thẩm định dự án đầu tư

 Bài giảng "Tài chính doanh nghiệp - Chương 3: Thẩm định dự án đầu tư" cung cấp cho người học các kiến thức:  Nguyên tắc đánh giá dự án đầu tư, dự tính dòng tiền của dự án, phân tích ảnh hưởng của lạm phát, phân tích rủi ro. nội dung chi tiết. | Tài chính doanh nghiệp Chương 3 Thẩm định dựá ầu tư o Nên đầu tư nhà máy này hay không 3-1 Nội dung Nguyên tắc đánh giá dự án đầu tư - Thời gian hoàn vốn Paybank Period - Giá trị hiện tại ròng NPV - Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ IRR Dự tính dòng tiền của dự án Phân tích ảnh hưởng của lạm phát Phân tích rủi ro 3-2 Thẩm định dự án đầu tư là gì Phân tích một kế hoạch đầu tư tài sản cố định. Là một quyết định dài hạn đòi hỏi đầu tư vốn lơn. Đóng vai trò vô cùng quan trọng đối với tương lai của công ty. 3-3 Dương Thị Hồng Vân Tài chính doanh nghiệp Các bước thẩm định dự án đầu tư 1. Dự tính dòng tiền- CF Dòng tiền vào dòng tiền ra . 2. Đánh giá rủi ro của dòng tiền 3. Xác định chi phí vốn phù hợp. 4. Tính giá trị hiện tại ròng NPV và hoặc tỷ lệ hoàn vốn nội bộ IRR 5. Chấp nhận dự án nếu NPV 0 và hoặc IRR chi phí vốn bình quân WACC . 3-4 Dự án độc lập với nhau và loại trừ lẫn nhau Dự án độc lập nhau dòng tiền của dự án này không phụ thuộc vào việc chấp nhận dự án kia. Dự án loại trừ lẫn nhau dòng tiền của dự án này có thể bị ảnh hưởng theo chiều hướng bất lợi nếu dự án kia được chấp nhận. 3-5 Dòng tiền chuẩn và dòng tiền không chuẩn Dòng tiền chuẩn tiếp sau chi phí Dòng tiền ra là dòng tiền vào một lần thay đổi từ dòng tiền âm sang dương . Dòng tiền không chuẩn Xảy ra hai lần thay đổi chiều dòng tiền trở lên. Thông thường là Chi phí dòng tiền âm tiếp đến là một chuỗi dòng tiền dương và cuối cùng là chi phí dòng tiền âm khi dự án kết thúc. Ví dụ nhà máy hạt nhân khai thác mỏ . 3-6 Dương Thị Hồng Vân Tài chính doanh nghiệp Thời gian hoàn vốn Payback period Là số năm cần thiết để hoàn lại các chi phí của dự án đầu tư hoặc khoảng thời gian để thu hồi vốn đầu tư. Được tính bằng cách cộng các dòng tiền vào của dự án và chi phí cho tới khi dòng tiền tích luỹ của dự án bắt đầu dương. 3-7 Tính thời gian hoàn vốn 0 1 2 3 Dự án A I-----------l-------Ị----1----4 CFt -100 10 60 100 80 Tích luỹ -100 -90 -30 0 50 PaybackA 2 30 80 năm 0 1 2 3 Dự án B .