tailieunhanh - Bài giảng môn học Tài chính quốc tế: Chương 6 - TS. Lê Tuấn Lộc

Bài giảng môn học "Tài chính quốc tế - Chương 6: Học thuyết ngang giá lãi suất" cung cấp cho người đọc các kiến thức: Khái niệm ngang giá lãi suất, những tiêu chí quyết định đầu tư và đi vay, điều kiện ngang giá lãi suất có bảo hiểm, điều kiện ngang giá lãi suất không bảo hiểm. . | w awiiw wiwi ỊSlKhái niệm ngang giá lãi suất Interest Parity - IP Khái niệm ngang giá lãi suất -Chu chuyển vốn quốc tế là tự do -Các quốc gia điều có rủi ro như nhau Những tiêu chí quyết định đầu tư và đi vay i kĐiều kiện ngang giá lãi suất có bảo hiểm Điều kiện ngang giá lãi suất không bảo hiểm -không có chi phí giao dịch và thuế nếu việc đầu tư hay đi vay trên thị trường tiền tệ quốc tế có bảo hiểm rủi ro ngoại hối thì mức lãi suất đầu tư hay đi vay là như nhau cho dù đồng tiền đầu tư hay đi vay là đồng tiền nào Các tiêu chí quyết định đầu tư và đi vay jggJ2z Cac tiêu chí quyết định đâu tư 8 và đi vay A. Xác định đồng tiền đầu tư Hành vi các nhà đầu tư là tìm cơ hội đầu tư có mức lãi suất cao nhất và các nhà đi vay luôn muốn vay với lãi suât thấp nhất làm cho lãi suất đồng nhất hơn Ví dụ nhà kinh doanh Việt Nam có M đơn vị VND nhàn rỗi trong 3 tháng lựa chọn là nên đầu tư vào VND hay USD Phương án 1 đầu tư vào VND sau 3 tháng thu được A. Xác định đồng tiền đầu tư Phương án 2 đầu tư vào USD -Dùng M VND mua USD MX - USD s s D D -Dùng số USD trên gởi vào ngân hàng Mỹ với lãi suất là r sau 3 tháng thu được M í r ì - 1 1 -JL 1 M X 1 rr 1 4 s l 4 D V X -Dùng Lượng thu được chuyển sang VND theo tỉ giá Phương án 2 đầu tư vào USD VNỖS ACá4tMltcHt iyi llí1íT ầll lM 1 S D thu được VND itiP 2fiCRgg F . iiyMEifflT twrcM- và đi vay và đi vay Số VND thu được a. Nhà đầu tư quyết định đầu tư vào VND khi M 1 rú Xs- MXs 1 r 2 C la D . 1 4 D V X J D V X -So sánh 1 và 2 để lựa chọn đồng tiền đầu tư -Đại lượng 1 và 2 phụ thuộc vào s D s -Nếu nhà đầu tư trên mua kỳ hạn với tỉ giá F1 4 D thì sau 3 tháng thu được VND M X 1 ỈM M -d f 1 4 s D V 4 X E . .-V í r_ r r 4x S D 11 3-1 4 d Q 1 S D V 4 X b. Nhà đầu tư quyết định đầu tư vào USD khi M X 1 z M XF1 4 d í1 4Ì 4 s 4 X M XFi 4 d Í1 rú 3 s D V 4 X r r 4xF1 4 s 11 r-ì 5 d s V 4X 1 ác tiêu chí quyêt định đâu tư và đi vay ác tiêu chí quyêt định đâu tu và đi vay c. Ngang giá lãi suất có bảo hiểm -CIP M X 1 r M XF 4 d 1 4 p S X 4