tailieunhanh - Bài giảng Phân tích tài chính (2016): Bài 19 - Nguyễn Xuân Thành

Bài 19: Định giá doanh nghiệp dựa vào ngân lưu (I). Chương này trình bày một số nội dung: Định giá doanh nghiệp dựa vào ngân lưu tự do; các hạng mục trong FCFF: Đầu tư mới và khấu hao; tỷ lệ tái đầu tư, suất sinh lợi trên vốn và tốc độ tăng trưởng; tính chi phí vốn; giá trị doanh nghiệp;. . | Bài 19 Định giá doanh nghiệp dựa vào ngân lưu I Phân tích Tài chính MPP8 - Học kỳ Xuân 2016 Nguyễn Xuân Thành 4 22 2016 Định giá doanh nghiệp dựa vào ngân lưu tự do Ngân lưu tự do doanh nghiệp FCFF đo lường dòng tiền sau thuế tạo ra từ hoạt động của doanh nghiệp để phân phối cho các thành phần có quyền lợi gồm cả chủ sở hữu và chủ nợ mà không xem xét đến nguồn gốc huy động là nợ hay vốn chủ sở hữu. Ngân lưu tự do doanh nghiệp FCFF EBIT 1 - tC - Chi đầu tư mới Khấu hao - Thay đổi vốn lưu động Các hạng mục trong FCFF EBIT và EBIT 1 - tC EBIT Lợi nhuận trước lãi vay và thuế lấy từ báo cáo KQHĐKD k Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp bằng thuế TNDN phải nộp chia cho lợi nhuận trước thuế trong báo cáo KQHĐKD hay thuế suất theo Luật Thuế TNDN EBITẠ - tC Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp trong trường hợp không vay nợ Đây là khoản ngân lưu vào của doanh .