tailieunhanh - Thanh khoản cổ phiếu và cấu trúc vốn doanh nghiệp: Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Bài viết Thanh khoản cổ phiếu và cấu trúc vốn doanh nghiệp: Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Nam khám phát mối quan hệ giữa thanh khoản cổ phiếu và cấu trúc vốn của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2006 - 2012. | TÀI CHÍNH-TIỀN TỆ Thanh khoán cổ phiếu và cấu trúc vốn doanh nghiệp nghiên cứu thục nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Nam VÕ XUÂN VINH TRẦN THỊ YẾN DUYÊN ghiên cứu này khám phá mối quan hệ giữa thanh khoản cổ phiếu và cấu trúc vốn của J S các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2006 -2012. Bằng phương pháp phân tích hồi quy Pooled OLS kết quả nghiên cứu cho thấy rằng thanh khoản cổ phiếu có mối quan hệ cùng chiều với cấu trúc vốn của công ty. Phát hiện này giúp các nhà quản trị có thể đưa ra những quyết định đúng đắn trong việc lựa chọn cấu trúc vốn phù hợp cho công ty. Từ khóa tính thanh khoản thanh khoản cố phiếu cấu trúc vốn đòn bẩy tài chính thị trường chứng khoán. 1. Giới thiệu Quyết định cấu trúc vốn của công ty là một trong những vân đề quan trọng của doanh nghiệp. Nhiều lý thuyết được xây dựng nhằm giải thích sự khác biệt trong việc lựa chọn cấu trúc vốn như lý thuyết không khác biệt Modigliani et al. 1958 lý thuyết đánh đổi Bradley rt al. 1984 và lý thuyết trật tự phân hạng Myers et al. 1984 . Nhiều nghiên cứu thực nghiệm đã kiểm định các lý thuyết trên với các yếu tố quyết định cấu trúc vốn như lợi nhuận quy mô công ty và tốc độ tăng trưởng. Gần đây nhiều nghiên cứu xem xét thanh khoản là một trong những yếu tố ảnh hương đến quyết định cấu trúc vón của công ty Bahman et al. 2013 Frieder et al. 2006 Karim 2011 Lipson et al. 2009 Udomsirikul et al. 2010 . Ớ những thị trường khác nhau các nghiên cứu về thanh khoản và cấu trúc vốn cũng cho kết quả khác nhau nhưng hầu hết các nghiên cứu đều dựa trên giả thuyết cho rằng thanh khoản cổ phiếu tăng thì đòn bẩy tài chính giảm. Tuy nhiên chưa có nhiều nghiên cứu quan hệ thanh khoản và cấu trúc vỗh sử dụng dữ liệu Việt Nam và nghiên cứu này là một trong những nghiên cứu đầu tiên vê chủ đề này ở Việt Nam. 2. Giả thuyết nghiên cứu Trên cơ sở lý thuyết đánh đổi Butler et al. 2005 cho thấy những công ty có cổ phiếu thanh khoản cao thì có chi phí sử dụng vốh chủ sở hữu thấp. Do đó