tailieunhanh - Bài giảng Phân tích tài chính: Hợp đồng kỳ hạn

Bài giảng phân tích tài chính: Hợp đồng kỳ hạn trình bày cách thức sử dụng hợp đồng kỳ hạn để quản lý rủi ro biến động giá cả hàng hóa nói chung và quản lý rủi ro ngoại hối nói riêng. Trong đó: Phần 1 giới thiệu khái quát về thị trường tài chính phái sinh. Phần 2 giới thiệu cơ bản về hợp đồng kì hạn kèm theo ví dụ minh họa. Phần 3 trình bày về hợp đồng kì hạn trên thị trường ngoại hối, ngoài phần giới thiệu chung phần này còn đề cập đến tỉ giá kỳ hạn và sử dụng giao dịch kì hạn với nhiều ví dụ minh họa cụ thể. | Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khoá 2006-07 Phân tích Tài chính Bài giảng 12 HỢP ĐỒNG KỲ HẠN Bài này sẽ xem xét cách thức sử dụng hợp đồng kỳ hạn để quản lý rủi ro biến động giá cả hàng hóa nói chung và quản lý rủi ro ngoại hối nói riêng. Trước khi đi sâu vào chi tiết của hợp đồng kỳ hạn bạn cần biết khái quát về các công cụ tài chính phái sinh nói chung. 1. Giới thiệu khái quát về thị trường tài chính phái sinh Thị trường tài chính phái sinh là thị trường giao dịch các công cụ hay các loại chứng khoán phái sinh. Chứng khoán phái sinh derivative securities là một loại tài sản tài chính có dòng tiền trong tương lai phụ thuộc vào giá trị của một hay một số tài sản tài chính khác gọi là tài sản cơ sở underlying asset . Tài sản cơ sở có thể là hàng hoá ngoại tệ chứng khoán hoặc chỉ số chứng khoán. Các loại công cụ tài chính phái sinh bao gồm Hợp đồng kỳ hạn forwards Hợp đồng hoán đổi swaps Hợp đồng tương lai futures Quyền chọn options . Các loại hợp đồng phái sinh được phát triển và giao dịch dựa trên cơ sở phát triển và giao dịch hàng hóa và giao dịch các công cụ tài chính trên thị trường trái phiếu thị trường cổ phiếu và thị trường ngoại hối. Phần tiếp theo của bài này sẽ xem xét chi tiết hơn một trong những loại hợp đồng tài chính phái sinh đó là hợp đồng kỳ hạn. Các loại hợp đồng phái sinh khác bao gồm hợp đồng hoán đổi hợp đồng tương lai và hợp đồng quyền chọn sẽ lần lượt được xem xét trong các bài sau. 2. Hợp đồng kỳ hạn Về cơ bản hợp đồng kỳ hạn là hợp đồng mua hay bán một số lượng nhất định đơn vị tài sản cơ sở ở một thời điểm xác định trong tương lai theo một mức giá xác định ngay tại thời điểm thỏa thuận hợp đồng. Thời điểm xác định trong tương lai gọi là ngày thanh toán hợp đồng hay ngày đáo hạn. Thời gian từ khi ký hợp đồng đến ngày thanh toán gọi là kỳ hạn của hợp đồng. Giá xác định áp dụng trong ngày thanh toán hợp đồng gọi là giá kỳ hạn. Tại thời điểm ký kết hợp đồng kỳ hạn không hề có sự trao đổi tài sản cơ sở hay thanh toán tiền. Hoạt .