tailieunhanh - Báo cáo nghiên cứu khoa học: "NGHIÊN CỨU CHẤT LƯỢNG DỰ BÁO CỦA NHỮNG MÔ HÌNH QUẢN TRỊ RỦI RO THỊ TRƯỜNG VỐN - TRƯỜNG HỢP CỦA VALUE-ATRISK MODELS 1"

Cho đến thời điểm này, cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu gần đây đã có những tác động hết sức tiêu cực lên thị trường vốn, nguyên nhân dẫn đến sự sụt giảm thê thảm về giá trị của những chỉ số chứng khoán, đặc biệt là ở các nền kinh tế phát triển. Sự gia tăng dao động trên thị trường vốn đã thúc đẩy các nhà nghiên cứu và giới thực tế khảo sát, đề xuất và phát triển những mô hình quản trị rủi ro thích hợp. . | TẠP CHÍ KHOA HỌC VÀ CÔNG NGHỆ ĐẠI HỌC ĐÀ NÃNG - SỔ 5 34 .2009 NGHIÊN CỨU CHẤT LƯỢNG Dự BÁO CỦA NHỮNG MÔ HÌNH QUẢN TRỊ RỦI RO THỊ TRƯỜNG VỐN - TRƯỜNG HỢP CỦA VALUE-AT-RISK MODELS 1 A RESEARCH ON PREDICTABILITY OF CAPITAL MARKET RISK MANAGEMENT MODELS - CASE OF VALUE-AT-RISK MODELS Đặng Hữu Man Trường Đại học Kinh tế Đại học Đà Nang TÓM TẮT Cho đến thời điểm này cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu gần đây đã có những tác động hết sức tiêu cực lên thị trường vốn nguyên nhân dẫn đến sự sụt giảm thê thảm về giá trị của những chỉ số chứng khoán đặc biệt là ở các nền kinh tế phát triển. Sự gia tăng dao động trên thị trường vốn đã thúc đẩy các nhà nghiên cứu và giới thực tế khảo sát đề xuất và phát triển những mô hình quản trị rủi ro thích hợp. Quản trị rủi ro thị trường vốn trên cơ sở những mô hình Value-at-Risk VaR - giá trị chịu rủi ro đã nhanh chóng trở thành một chủ đề học thuật nóng và nhận được sự quan tâm đặc biệt trong hơn một thập niên qua. Tuy nhiên sự thảo luận trên chủ đề này vẫn đang trong tranh cãi và chưa có một mô hình VaR nào được phát triển có khả năng cung cấp những con số dự báo rủi ro chính xác. Thông qua việc nghiên cứu chỉ số FTSE 100 trên thị trường chứng khoán Anh quốc mục tiêu chính của bài báo này là tiếp tục tìm thêm bằng chứng để làm sáng tỏ nghi vấn có hay không những mô hình VaR được lựa chọn hoạt động hiệu quả trong những giai đoạn thị trường dao động mạnh đặc biệt là dưới sự tác động của cuộc khủng hoảng tín dụng dưới tiêu chuẩn gần đây. Để đạt được mục tiêu này bài báo bắt đầu bằng cách thảo luận ngắn gọn VaR và sau đó ứng dụng 4 mô hình VaR khá phổ biến bao gồm Historical Simulation RiskMetrics N-GARCH 1 1 và f-GARCH 1 1 dưới những giả định phân phối của thu nhập đến thị trường vốn Anh quốc. ABSTRACT So far the current global financial crisis has had dramatic impacts on capital markets causing adverse fall in the value of stock indices especially in developed economies. The volatility of capital markets has stimulated researchers and .