tailieunhanh - Thực hành định giá cổ phiếu Phần 3

Luồng tiền ngoài hoạt động bao gồm: các CF thu từ việc ngừng hoạt động, thu chi bắt thường, luồng tiền đầu tư vào các chi nhánh không liên quan | X Bài tập Cho biết các thông tin về doanh nghiệp B 5 năm tới 2007-2011 như sau Chỉ tiẽu 2007 2008 2009 2010 2011 1. Thu nháp trước lãi vay và thuế EBIT 4400 5210 5420 5550 5650 2. Khấu hao 900 980 1010 1220 1320 3. Nhu cầu vốn lưu động 300 320 325 330 340 4. Chi tiêu vốn 1200 1250 1300 1350 1400 Cho biết thuế suất thuế TNDN là 40 . Năm 2003 doanh nghiệp B phát hành trái phiến với tổng mệnh giá là 5 tỷ kỳ hạn 10 năm. trả lãi 8 năm. Từ năm 2012 trở đi. dự đoán luổng tiền tự do của công tỵ B tăng đều đặn với tốc độ 5 năm. Cho biết 1 cóng ty tương đương đang giao dịch trên TTCK với mức chiết khấu là và tỷ lệ nợ vốn chủ của công tỵ B là 45 55. Mức lãi suất trên thị trương năm 2007 giảm so vói năm 2003 là . Căn cứ vào các thống tin trên anh chị hãy xác định a- Giá trị của công ty B vào đầu nàm 2007 b- Giá trị mỏi cổ phán. Biết lằng tổng số cổ phiếu thường đang hni hành là 1 triêu CP. 36 Nguyễn Đức Hiển MBA Bộ môn TTCK Khoa NH-TC X Định giá cô phiêu theo luống tiên DCF Phương pháp định giá theo DCF dựa trên nguyên tắc cơ bản nhất là ước tính giá trị tất cả các luồng thu nhập tự do mà tổ chức phát hành sẽ thu được trong tương lai và quy chúng về giá trị hiện tại bằng cách chiết khấu các luồng thu nhập này theo một mức lãi suất chiết khấu thích hợp. Xét trên phạm vi toàn công ty luồng tiền không được giữ lại để đẩu tư gọi là luồng tiền tự do sử dụng Luồng tiền tự do sử dụng Doanh thu - Chi phí - Đầu tư P _ Luồng tiền tự do trê n một cổ phiếu 1 k 4-37 Nguyễn Đức Hiển MBA Bộ môn TTCK Khoa .