tailieunhanh - Thị trường chứng khoán và thị trường tiền tệ: vẫn còn "gắn bó" ngược!

Sau cuộc đua lãi suất hồi đầu năm của các Ngân hàng thương mại (NHTM) được coi là hiện tượng “bất bình thường” của thị trường tiền tệ, thì việc đồng USD trong vòng 1 tuần cuối tháng 3 và tuần đầu tháng 4/2008 đã tăng giá đột ngột trở lại sau gần 3 tháng đầu năm 2008 giá trị liên tục sụt giảm đến mức kỷ lục (có lúc chạm trên thị trường tự do) lại được coi là một dấu hiệu bất ổn tiếp theo. Hiện tượng này lý giải ra sao? Có 3 nguyên nhân chính:. | Thị trường chứng khoán và thị trường tiền tệ vẫn còn gắn bó ngược Sau cuộc đua lãi suất hồi đầu năm của các Ngân hàng thương mại NHTM được coi là hiện tượng bất bình thường của thị trường tiền tệ thì việc đồng USD trong vòng 1 tuần cuối tháng 3 và tuần đầu tháng 4 2008 đã tăng giá đột ngột trở lại sau gần 3 tháng đầu năm 2008 giá trị liên tục sụt giảm đến mức kỷ lục có lúc chạm USD trên thị trường tự do lại được coi là một dấu hiệu bất ổn tiếp theo. Hiện tượng này lý giải ra sao Có 3 nguyên nhân chính thứ nhất do NHNN đã sẵn sàng mua vào USD cho các NHTM có nhu cầu chính đáng Thứ hai nhập siêu 3 tháng đầu năm 2008 đã lên tới trên 7 3 tỷ USD cao kỷ lục từ trước đến nay Thứ ba không ngoại trừ hiện tượng mua vào khá nhiều của các NH nước ngoài để chuyển đổi tiền tệ đáp ứng nhu cầu của nhà đầu tư nước ngoài chuyển vốn và lợi nhuận về nước theo chu kỳ của năm tài chính của nhiều nước kết thúc vào sau quí 1 hàng năm. Ngoài ra còn một lý do gián tiếp khác là nhờ tín hiệu phát ra từ nền kinh tế đầu tầu thế giới là Mỹ có thể giảm được tốc độ suy thoái sau nhiều nỗ lực kích cầu của FED. Tuy là tín hiệu mà các nhà xuất khẩu chờ đợi nhưng việc đồng Dola lên giá đột ngột nghĩa là nội tệ tiếp tục đột ngột mất giá sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến quyết tâm chống lạm phát hiện nay. Vì vậy cần có sự nhìn nhận rất thận trọng về tín hiệu lưỡng tính này. Mặt khác đồng USD lên giá hay tiếp tục tụt dốc còn tuỳ thuộc khá nhiều vào thái độ của các nhà quản trị và điều hành Ngân hàng Trung ương châu Âu ECB theo đó nếu lãi suất Repo của ECB vẫn kiên quyết giữ ở mức 4 năm như hiện nay thì ngay cả khi NHTW Mỹ FED có ngừng giảm lãi suất tương ứng đã xuống tới 2 25 năm như hiện nay cũng sẽ làm đồng USD tụt giá nếu FED lại tiếp tục kích cầu và rất dễ phải lặp lại kịch bản dù không muốn này thì hiển nhiên là USD sẽ ngày càng xưng danh ở vị thế thấp hơn so với các hàng hoá nhất là với dầu và vàng và với các đồng tiền tự do thanh toán khác trong đó đối trọng lớn nhất của đồng USD là đồng tiền .