Kinh doanh - Marketing
Kinh tế quản lý
Biểu mẫu - Văn bản
Tài chính - Ngân hàng
Công nghệ thông tin
Tiếng anh ngoại ngữ
Kĩ thuật công nghệ
Khoa học tự nhiên
Khoa học xã hội
Văn hóa nghệ thuật
Sức khỏe - Y tế
Văn bản luật
Nông Lâm Ngư
Kỹ năng mềm
Luận văn - Báo cáo
Giải trí - Thư giãn
Tài liệu phổ thông
Văn mẫu
Giới thiệu
Đăng ký
Đăng nhập
Tìm
Danh mục
Kinh doanh - Marketing
Kinh tế quản lý
Biểu mẫu - Văn bản
Tài chính - Ngân hàng
Công nghệ thông tin
Tiếng anh ngoại ngữ
Kĩ thuật công nghệ
Khoa học tự nhiên
Khoa học xã hội
Văn hóa nghệ thuật
Y tế sức khỏe
Văn bản luật
Nông lâm ngư
Kĩ năng mềm
Luận văn - Báo cáo
Giải trí - Thư giãn
Tài liệu phổ thông
Văn mẫu
Thông tin
Điều khoản sử dụng
Quy định bảo mật
Quy chế hoạt động
Chính sách bản quyền
Giới thiệu
Đăng ký
Đăng nhập
0
Trang chủ
Tài Chính - Ngân Hàng
Ngân hàng - Tín dụng
Informational efficiency of loans versus bonds: Evidence from secondary market prices
tailieunhanh - Informational efficiency of loans versus bonds: Evidence from secondary market prices
The credit quality of a bond depends on the issuer’s ability to pay interest on the bond and, ultimately, to repay the principal upon maturity. Independent bond-rating agencies evaluate the financial health of bond issuers and issue alphabetical credit-quality ratings. Usually a lower credit rating means that the issuer must pay higher interest to offset the higher risk that principal and interest won’t be repaid on time. Figure 2 on page 10 describes the ratings used by Moody’s Investors Service, Inc., and Standard & Poor’s weighted average rating of all the bonds in a fund is available from the mutual fund company | Informational efficiency of loans versus bonds Evidence from secondary market prices Edward Altman Amar Gande and Anthony Saunders First Draft November 2002 Current Draft October 2003 Preliminary Not for circulation Abstract This paper examines the informational efficiency of loans relative to bonds surrounding loan default dates and bond default dates. We examine this issue using a unique dataset of daily secondary market prices of loans over the 11 1999-06 2002 period. We find evidence consistent with a monitoring role of loans. First consistent with a view that the monitoring role of loans should be reflected in more precise expectations embedded in loan prices we find that the price reaction of loans is less adverse than that of bonds around loan and bond default dates. Second we find evidence that the difference in price reaction of loans versus bonds is amplified around loan default dates that are not preceded by a bond default date of the same company. Finally we find a higher recovery rate for loans as compared to bonds suggesting that the monitoring role of loans does not diminish significantly in the post default period. Our results are robust to controlling for security-specific characteristics such as seniority and collateral and for multiple measures of cumulative abnormal returns around default dates. Overall we find that the loan market is informationally more efficient than the bond market around default dates. JEL Classification Codes G21 G24 N22 Key Words loans bonds monitoring default event study Edward Altman is from the Stern School of Business New York University. Amar Gande is from the Owen Graduate School of Management Vanderbilt University. Anthony Saunders is from the Stern School of Business New York University. We thank Loan Pricing Corporation LPC Loan Syndications and Trading Association LSTA and Standard Poors S P for providing us data for this study. We thank Mark Flannery and Hans Stoll for helpful comments. We also thank Ashish .
Minh Hiếu
49
52
pdf
Báo lỗi
Trùng lắp nội dung
Văn hóa đồi trụy
Phản động
Bản quyền
File lỗi
Khác
Upload
Tải xuống
đang nạp các trang xem trước
Không thể tạo bản xem trước, hãy bấm tải xuống
Tải xuống
TÀI LIỆU LIÊN QUAN
Van der pol systems with various restoring elements
7
135
0
Reconstitution of Pol II (G) responsive form of the human Mediator complex
9
61
1
Genome-wide analyses of chromatin interactions after the loss of Pol I, Pol II, and Pol III
28
34
1
A modified asymptotic method for a van-der-pol oscillator with large cubic restoring nonlinearity
7
89
0
Genome-wide RNA pol II initiation and pausing in neural progenitors of the rat
13
54
1
Báo cáo y học: " Proviral HIV-genome-wide and pol-gene specific Zinc Finger Nucleases: Usability for targeted HIV gene therapy Misaki Wayengera"
13
62
0
Báo cáo y học: " The mutation T477A in HIV-1 reverse transcriptase (RT) restores normal proteolytic processing of RT in virus with Gag-Pol mutated in the p51-RNH cleavage site"
9
60
0
Báo cáo y học: "Orthoretroviral-like prototype foamy virus gag-pol expression is compatible with viral replication"
14
80
0
Báo cáo y học: " Determination of the relative amounts of Gag and Pol proteins in foamy virus particles"
7
55
0
Báo cáo y học: " Processing sites in the human immunodeficiency virus type 1 (HIV-1) Gag-Pro-Pol precursor are cleaved by the viral protease at different rates"
6
69
0
TÀI LIỆU XEM NHIỀU
Một Case Về Hematology (1)
8
462336
61
Giới thiệu :Lập trình mã nguồn mở
14
25915
79
Tiểu luận: Tư tưởng Hồ Chí Minh về xây dựng nhà nước trong sạch vững mạnh
13
11335
542
Câu hỏi và đáp án bài tập tình huống Quản trị học
14
10543
466
Phân tích và làm rõ ý kiến sau: “Bài thơ Tự tình II vừa nói lên bi kịch duyên phận vừa cho thấy khát vọng sống, khát vọng hạnh phúc của Hồ Xuân Hương”
3
9835
108
Ebook Facts and Figures – Basic reading practice: Phần 1 – Đặng Tuấn Anh (Dịch)
249
8885
1161
Tiểu luận: Nội dung tư tưởng Hồ Chí Minh về đạo đức
16
8499
426
Mẫu đơn thông tin ứng viên ngân hàng VIB
8
8098
2279
Giáo trình Tư tưởng Hồ Chí Minh - Mạch Quang Thắng (Dành cho bậc ĐH - Không chuyên ngành Lý luận chính trị)
152
7709
1788
Đề tài: Dự án kinh doanh thời trang quần áo nữ
17
7240
268
TỪ KHÓA LIÊN QUAN
Ngân hàng - Tín dụng
Poland – Organization
Availability and Space
IL 2 Based Immune
Cell Homeostasis
Oxidative Stress
Health and Disease
Health promotion
Disease outbreaks
The global Ebola virus disease response
Person to person disease outbreaks
Emergency response
Health emergencies
Collecting information effectively
The public communication approach
BMC Public Health
Double burden of disease
Social determinants of health
Infectious disease
Noncommunicable disease
Urban penalty
Public health
Healthy lifestyle index
Chronic disease prevention
Health behaviour change
Dietary intake
Body mass index
BMC Pediatrics
Celiac disease
Balancing health benefits
Screening detected celiac disease
Public health burden
Pathophysiology of Celiac Disease
Mucosal Expression
Disease Pathogenesis
Clinical Manifestations
Canadian Armed Forces
Chronic disease
Health services
Population health
Cohort study
BMC Pulmonary Medicine
Lung hyperinflation
Health status
Respiratory disease
Disease specific health status
Chronic obstructive pulmonary disease
Disease accumulation
Racial inequalities in health
health
health document
health ebook
health specific study
health research
Non communicable diseases Nutritional disease
Burden of disease
Sierra Leone
Chronic diseases
Medical informatics association
Sickle cell disease
Mobile health
Health related actions
Avian influenza
Newcastle disease
Human health implications
Avian influenza virus infections
Animal health
Early life origins of health and disease
Advances in experimental medicine and biology
E Marelyn Wintour
Julie A Owens
DOHaD underlying mechanisms
Adult cardiovascular disease
Nervous system development
Coronary heart disease
Mental disorders
Cognitive impairment
Value based health care
Health related quality of life
Community health workers
Randomized controlled trial
BMC Women's Health
Mayer Rokitansky Küster Hauser syndrome MRKHS
Rare disease
Primary amenorrhea
Transition care
Health care research
Socio demographics
Cardiovascular disease
Framingham risk
Atherogenic index
Health workers
Risk factors
Public health informatics
Disease notification
Harnessing smartphone based technology
Aquatic animal disease
Aquaculture biosecurity
Wisconsin’s veterinary approach
Fish health
Aquatic animal health surveillance
Aquatic animal health program
Indigenous health
Clinical trial registration
Minority health
Public health nursing
Communicable disease
Substance abuse
Man made disasters
School health
Occupational health
Correctional nursing
Faith community nursing
Home health
Systemic inflammatory
Physical activity
TÀI LIỆU MỚI ĐĂNG
Data Structures and Algorithms - Chapter 8: Heaps
41
188
5
23-12-2024
Báo cáo nghiên cứu khoa học " HÃY LÀM CHO HUẾ XANH HƠN VÀ ĐẸP HƠN "
6
180
3
23-12-2024
Sử dụng mô hình ARCH và GARCH để phân tích và dự báo về giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán
24
1072
2
23-12-2024
Báo cáo " Thẩm quyền quản lí nhà nước đối với hoạt động quảng cáo thực trạng và hướng hoàn thiện "
7
204
7
23-12-2024
Báo cáo " Bàn về hành vi pháp luật và hành vi đạo đức "
11
177
2
23-12-2024
OPEN SOURCE ERP REASONABLE TOOLS FOR MANUFACTURING SMEs?
1
148
1
23-12-2024
đề cương ôn tập chương Vật lý 10 - Cơ học
6
125
0
23-12-2024
NHÀ MẠC – NAM BẮC TRIỀU (1527-1592)_1
6
123
1
23-12-2024
NGUYÊN NHÂN HÌNH THÀNH VÀ VẮN HÓA XÃ HỘI NGUYÊN THỦY_1
8
146
1
23-12-2024
Đề thi Tiếng Anh lop 12 (2010-2011) Trần Hưng Đạo Mã đề: 001
19
106
0
23-12-2024
TÀI LIỆU HOT
Mẫu đơn thông tin ứng viên ngân hàng VIB
8
8098
2279
Giáo trình Tư tưởng Hồ Chí Minh - Mạch Quang Thắng (Dành cho bậc ĐH - Không chuyên ngành Lý luận chính trị)
152
7709
1788
Ebook Chào con ba mẹ đã sẵn sàng
112
4406
1371
Ebook Tuyển tập đề bài và bài văn nghị luận xã hội: Phần 1
62
6273
1266
Ebook Facts and Figures – Basic reading practice: Phần 1 – Đặng Tuấn Anh (Dịch)
249
8885
1161
Giáo trình Văn hóa kinh doanh - PGS.TS. Dương Thị Liễu
561
3835
680
Giáo trình Sinh lí học trẻ em: Phần 1 - TS Lê Thanh Vân
122
3917
609
Giáo trình Pháp luật đại cương: Phần 1 - NXB ĐH Sư Phạm
274
4700
565
Tiểu luận: Tư tưởng Hồ Chí Minh về xây dựng nhà nước trong sạch vững mạnh
13
11335
542
Bài tập nhóm quản lý dự án: Dự án xây dựng quán cafe
35
4501
490