tailieunhanh - Định Giá Cổ Phiếu – Phương Pháp Chiết Khấu Dòng Cổ Tức

Bài trước chúng ta đã bàn về thị giá của cổ phiếu ABC – được biểu diễn bằng đường màu xanh trên thị trường, bài này chúng ta sẽ bàn về giá trị nội tại của một cổ phần ABC – được biểu diễn bằng đường đen trên đồ thị. Một điều cần lưu ý là giá trị nội tại phải là một con số tuyệt đối chính xác. Với cùng những dữ kiện, những con số tài chính của một công ty, cùng những phương pháp tính toán giống nhau, hai chuyên viên định giá sẽ cho 2 con. | Định Giá Cổ Phiếu - Phương Pháp Chiết Khấu Dòng Cổ Tức Bài trước chúng ta đã bàn về thị giá của cổ phiếu ABC - được biểu diễn bằng đường màu xanh trên thị trường bài này chúng ta sẽ bàn về giá trị nội tại của một cổ phần ABC - được biểu diễn bằng đường đen trên đồ thị. Một điều cần lưu ý là giá trị nội tại phải là một con số tuyệt đối chính xác. Với cùng những dữ kiện những con số tài chính của một công ty cùng những phương pháp tính toán giống nhau hai chuyên viên định giá sẽ cho 2 con số có thể rất gần bằng nhau nhưng hầu như không thể như nhau. Đó là vì mỗi một chuyên gia có quan điểm khác nhau về tiềm năng trong tương lai của công ty có độ tiếp nhận rủi ro khác nhau. Chiết Khấu Dòng Tiền Nguyên tắc cơ bản nhất để xác định giá trị nội tại của bất cứ tài sản nào. Phương pháp cơ bản nhất để định giá trị một cổ phiếu hay bất kỳ tài sản nào đó là chúng ta phải định giá tất cả những dòng tiền mà chúng ta nhận được từ cổ phiếu hay tài sản đó trong tương lai. Ở đây có hai việc chúng ta phải làm thứ nhất là dự báo được những dòng tiền trong tương lai thứ hai là đưa giá trị của những dòng tiền đó về hiện tại bằng cách chiết khấu chúng theo một tỷ lệ lãi suất xác định. Chúng ta chọn tỷ lệ lãi suất để chiết khấu là 15 năm. Xin lưu ý việc chọn tỷ lệ lãi suất chiết khấu hay trong trường hợp này cũng chính là chi phí vốn chủ sỡ hữu rất quan trọng trong việc định giá chúng tôi sẽ giới thiệu vấn đề này trong một bài khác. Giả sử rằng toàn bộ dòng tiền này xảy ra vào thời điểm cuối năm công thức tính giá trị hiện tại như sau Giá trị hiện tại Giá trị tương lai 1 lãi suất Asố năm. Sau đây là bảng tính giá trị hiện tại của cổ phiếu ABC Giá trị tương lai Gia trị hiên tại GTTL 1 lãi suâtpsô nàm Năm 1 00 869 Năm 2 Ũ Năm 3 Năm 4 00 Năm 5 Tồng Giá Trị Hiện Tại sẽ là giá trị của đường đen tại thời điểm lúc này trên đồ thị. Nếu lúc này đường thị giá - màu xanh nằm trên điểm này cổ phiếu ABC đã được thị trường định giá .