tailieunhanh - BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN – Phần 3

Quản lí thu động là chiến lược mua và nắm giữ trái phiếu cho đến khi đáo hạn mà không cần quan tâm đến biến động lãi suất. Đối với chiến lược này, về cơ bản không phải bắt buộc phân tích dự báo tình hình biến động lãi suất, song nhà quản lí vẫn cần phân tích để đa dạng hóa danh mục đầu tư nhằm giảm thiểu rủi ro và xác định số lượng trái phiếu cần đưa vào danh mục phù hợp với độ lớn của danh mục đầu tư | BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN - Phần 3 Các phương pháp quản lí danh mục đầu tư Quản lí danh mục đầu tư trái phiếu Có 3 phương pháp quản lí thụ động bán chủ động và chủ động. Quản lí thụ động Khái niệm Quản lí thu động là chiến lược mua và nắm giữ trái phiếu cho đến khi đáo hạn mà không cần quan tâm đến biến động lãi suất. Đối với chiến lược này về cơ bản không phải bắt buộc phân tích dự báo tình hình biến động lãi suất song nhà quản lí vẫn cần phân tích để đa dạng hóa danh mục đầu tư nhằm giảm thiểu rủi ro và xác định số lượng trái phiếu cần đưa vào danh mục phù hợp với độ lớn của danh mục đầu tư. Theo phương pháp này tốt nhất là đầu tư vào các danh mục có thành phần trái phiếu tương tự như các chỉ số trên thị trường nhằm thu được kết quả tương tự như của chỉ số đó. Các bước tiến hành khi thực hiện chiến lược đầu tư thụ động B1. Lựa chọn chỉ số trái phiếu Các yếu tố tác động đến quyết định lựa chọn - Xác định mức độ rủi ro thanh toán mà người đầu tư có thể chấp nhận rủi ro thanh toán của TPDN cao hơn TPCP - Phải tuân thủ mục tiêu của nhà đầu tư ví dụ nếu mục tiêu của nhà đầu tư là lựa chọn những danh mục có độ biến thiên lợi suất thấp thì cần đầu tư dựa theo các chỉ số có thời gian đáo hạn bình quân rất ngắn. Ví dụ một số loại chỉ số trái phiếu trên TTCK Mĩ Chỉ số TP thị trường tổng thế Lehman Brothers Aggregate Index 6500TP Merrill Lynch Domestic Market Index 5000 Salomon Brothers Broad Invesment - grade Bond Index 5000 . Chỉ số thị trường chuyên ngành Index Bond Index Corporate Bond Index Mortgate Backed Securities Index Yankee Bond Index World Gov. Bond Index Eurodollar Bond Index. B2. Phương pháp đầu tư khi người quản lí danh mục đã quyết định nên đầu tư theo chỉ số nào thì phải xây dựng danh mục đầu tư theo phiên bản của chỉ số đó. Để thực hiện công việc này người quản lí có thể thực hiện một số phương pháp sau - Mua tất cả trái phiếu có chỉ số chuẩn dự kiến đã chọn với tỉ trọng đầu tư vào mỗi loại trái phiếu bằng tỉ trọng trái phiếu đó