tailieunhanh - Bài 2- phần 4: Định giá Cổ phiếu (Stock Valuation)

Mục tiêu bài học: Hiểu biết giá cổ phiếu phụ thuộc vào cổ tức tương lai (dividends) và tăng trưởng cổ tức (dividend growth) như thế nào. Có thể tính được giá chứng khoán bằng cách sử dụng mô hình tăng trưởng cổ tức (the dividend growth model); Hiểu biết các ủy viên hội đồng quản trị (corporate directors) được bổ nhiệm ra sao; Hiểu biết giá chứng khoán được yết như thế nào. | Bài 2- phần 4 Định giá Cổ phiếu Stock Valuatừm Mục tiêu bài học Hiểu biết giá cổ phiếu phụ thuộc vào cổ tức tương lai dividends và tang trưởng cổ tức dividend growth như thế nao Có thể tính được giá chứng khoán bằng cách sử dụng mô hình tang trương cổ tức the dividend growth model Hiểu biết các ủy viên hội đồng quản trị corporate directors được bổ nhiệm ra sao Hiểu biết giá chứng khoán được yết như thế nào. 1 Dòng tiên cho Cô đông Nếu như bạn mua một cô phiếu bạn có thể nhận được tiên theo hai con đường Công ty trả cô tức dividends Bạn bán cô phiếu đi cho nhà đầu tư khác trên thị trường hoặc cho chính công ty Tương tự như đối với trái phiếu giá của cô phiếu là giá trị hiện tại của dòng tiền kỳ vọng do công cụ này mang lại cho nhà đầu tư Ví dụ - đầu tư 1 kỳ 3 Giả sử bạn đang cân nhắc mua cổ phiếu của công ty Moore Oil Inc. và bạn hy vọng rằng cổ phiếu của công ty này sẽ mang lại cho bạn 2 cổ tức sau một năm va bạn tin rằng bạn có thể bán cổ phiếu đó với giá 14 vào lúc đó. Nếu như bạn yêu cầu một mức lợi nhuận là 20 trên tổng mức đầu tư của bạn bạn sẽ chấp nhận mua cổ phiếu đó với mức giá tối đa là bao nhiêu Tính giá trị hiện tại PV của dòng tiền kỳ vọng do cổ phiếu mang lại Price 14 2 1 2 13 33 Or FV 16 I Y 20 N 1 CPT PV -13 33 2 4 Ví dụ - đầu tư 2 kỳ Bây giờ nếu bạn quyết định vẫn tiếp tục giữ cổ phiếu đó thêm một năm nữa Bên cạnh khoản cổ tức nhận được sau năm 1 là 2 bạn hy vọng nhận được một khoản cổ tức là 2 1 cho năm đầu tư thứ 2 và giá cổ phiếu của bạn vào cuối năm thứ 2 trên thị trường sẽ là 14 70. Bạn lúc này sẽ sẵn sàng trả bao nhiêu tiền để mua được cổ phiếu PV 2 1 2 2 10 14 70 1 2 2 13 33 Or CF0 0 C01 2 F01 1 C02 16 80 F02 1 NPV I 20 CpT NPV 13 33 5 Ví dụ - đầu tư 3 kỳ Sau cùng nếu bạn quyết định giữ cổ phiếu đó thêm một năm nữa năm thứ 3 thì điều gì sẽ xảy ra Bên cạnh các cổ tức được nhận cho năm 1 và năm 2 bạn hy vọng sẽ được nhận một khoản cổ tức là 2 205 vào cuối năm thứ 3 cũng như giá của cổ phiếu này trên thị trường sẽ đạt mức 15 435 Bạn lúc nay sẽ