tailieunhanh - Nhìn lại các công cụ của chính sách tiền tệ thời gian qua và một vài đề xuất

Gói hỗ trợ của Chính Phủ Việt Nam được định lượng là 1 tỷ USD (trên tỷ đồng) với cách làm rất sáng tạo, rất linh hoạt, rất “made in Việt Nam”. Phần lớn tiền hỗ trợ không được chi trực tiếp mà được hỗ trợ gián tiếp thông qua hỗ trợ lãi suất. | TKTl A 1 r K -7 1 1 r 1 i A. J K Nhìn lại các công cụ của chính sách tiên tệ thời gian qua và một vài đê xuât Gói hỗ trợ của Chính Phủ Việt Nam được định lượng là 1 tỷ USD trên tỷ đồng với cách làm rất sáng tạo rất linh hoạt rất made in Việt Nam . Phần lớn tiền hỗ trợ không được chi trực tiếp mà được hỗ trợ gián tiếp thông qua hỗ trợ lãi suất. 1. Điều hành chính sách tiền tệ 2008-2009 - những thành công lớn Theo nhận định của nhiều chuyên gia tài chính trong và ngoài nước của giới ngân hàng cũng như công luận nói chung việc điều hành chính sách tiền tệ trong hai năm qua đã thực sự thành công. NHNN đã có những quyết định hết sức nhanh nhậy kịp thời trong điều hành lãi suất tỷ giá . và những liệu pháp đó đã nhanh chóng có tác động điều tiết rõ rệt đối với thị trường. Có thể điểm lại một số ví dụ. - về lãi suất Sau hơn hai năm giữ ổn định ở mức 8 25 năm lãi suất cơ bản LSCB đã được NHNN điều chỉnh tăng lên mức 8 75 từ 01 02 2008 và nhảy vọt lên mức 12 từ 19 05 08. Chưa đầy 1 tháng sau đó từ ngày 11 06 09 LSCB đã được đẩy lên mức đỉnh - 14 . Cùng với LSCB lãi suất tái chiết khấu LSTCK lãi suất tái cấp vốn LSTCV cũng liên tiếp được điều chỉnh tăng với đỉnh tương ứng là 13 và 15 áp dụng trong khoảng thời gian từ 11 06 08-20 10 08. Tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với các TCTD cũng được điều chỉnh tăng trong khi lãi suất DTBB bị điều chỉnh giảm. NHNN còn phát hành trên tỷ đồng tín phiếu bắt buộc đối với các NHTM. Hình 1 Diễn biến LSCB của Việt Nam thời gian qua Nguồn NHNN Việt Nam Chính sách tiền tệ thắt chặt với hàng loạt các động thái quyết liệt trên đã tạo ra một lực hút mạnh thu hút tiền từ lưu thông đồng thời làm giảm mạnh cấp tín dụng từ các NHTM ra thị trường. Và kết quả là lạm phát đã bị chặn đứng và đẩy lùi từ đỉnh điểm 3 91 tháng tương đương 25 2 năm trong tháng 5 xuống các mức thấp hơn trong quý 3 và thậm chí âm trong các tháng cuối năm. Tỷ lệ lạm phát cả năm 2008 chỉ còn là 19 89 . Sau khi đã thực hiện thành công vai trò kiềm chế lạm phát NHNN đã từng .