tailieunhanh - Các công cụ phái sinh

Công cụ phái sinh là những công cụ được phát hành trên cơ sở những công cụ đã có như cổ phiếu, trái phiếu nhằm nhiều mục tiêu khác nhau như phân tán rủi ro, bảo vệ lợi nhuận hoặc tạo lợi nhuận. | Các công cụ phái sinh I. Khái niệm Công cụ phái sinh là những công cụ được phát hành trên cơ sở những công cụ đã có như cổ phiếu trái phiếu nhằm nhiều mục tiêu khác nhau như phân tán rủi ro bảo vệ lợi nhuận hoặc tạo lợi nhuận. II. Các loại công cụ phái sinh 1. Quyền lựa chọn Option a. Khái niệm Quyền lựa chọn là một công cụ cho phép người nắm giữ nó được mua nếu là quyền chọn mua hoặc bán nếu là quyền chọn bán một khối lượng nhất định hàng hoá với một mức giá xác định và trong một thời gian nhất định. Các hàng hoá cơ sở này có thể là cổ phiếu chỉ số cổ phiếu trái phiếu chỉ số trái phiếu thương phẩm đồng tiền hay hợp đồng tương lai. b. Những yếu tố cấu thành một quyền lựa chọn - Tên của hàng hoá cơ sở và khối lượng được mua theo quyền. - Loại quyền chọn mua hay chọn bán . - Thời hạn của quyền. - Mức giá thực hiện theo quyền. c. Những mức giá liên quan tới một quyền lựa chọn là - Giá thị trường hiện hành của loại hàng hoá cơ sở. - Giá hàng hoá cơ sở thực hiện theo quyền. - Giá quyền lựa chọn. Đối với quyền chọn mua nếu giá thực hiện thấp hơn giá hiện hành của chứng khoán cơ sở thì quyền đó được gọi là đang được tiền in the money tức là người có quyền có thể có lợi từ việc thực hiện quyền. Nếu giá thực hiện bằng với giá thị trường quyền đang ở trạng thái hoà vốn at the money và nếu cao hơn gọi là đang mất tiền out of money . Đối với quyền chọn bán thì ngược lại người thực hiện quyền sẽ có lợi nếu giá bán thực hiện quyền cao hơn giá thị trường của hàng hoá cơ sở và sẽ bị mất tiền nếu giá thực hiện quyền thấp hơn giá thị trường của hàng hoá cơ sở. Giá trị mà người nắm giữ quyền lựa chọn sẽ nhận được bằng cách thực hiện quyền được gọi là giá trị nội tại intrinsic value . Nếu quyền ở trạng thái bị mất tiền giá trị nội tại bằng 0. Giá thị trường của một quyền thường ít nhất là bằng giá trị nội tại. Giá bán quyền được gọi là phần phụ trội chênh lệch giữa giá bán quyền với giá trị nội tại trong trường hợp quyền đang được tiền được gọi là phần phụ trội giá trị theo thời gian.