tailieunhanh - Một số chỉ tiêu tài chính cơ bản trong lập, phân tích và đánh giá dự án

Một số chỉ tiêu tài chính cơ bản trong lập, phân tích và đánh giá dự án | Mét sè chØ tiªu tµi chÝnh c¬ b¶n trong lËp, ph©n tÝch vµ ®¸nh gi¸ dù ¸n Vũ Thành Hưng Gi¸ trÞ thêi gian vµ tÝnh to¸n gi¸ trÞ thêi gian cña tiÒn • Gi¸ trÞ thêi gian cña tiÒn • TÝnh to¸n gi¸ trÞ hiÖn t¹i, gi¸ trÞ t−¬ng lai, cña mét luång tiÒn • TÝnh to¸n gi¸ trÞ hiÖn t¹i gi¸ trÞ t−¬ng lai, cña nhiÒu luång tiÒn • Thêi gian hoµn vèn • Kh¶ n¨ng sinh lîi 1 Mét sè kh¸i niÖm 01 2 3 t . . . PV (2004) (2005) FV (2003) • PV: gi¸ trÞ hiÖn t¹i (Present Value), Gi¸ trÞ cña 1000$ ë thêi ®iÓm mét n¨m sau cã thÓ chiÕt khÊu vÒ thêi ®iÓm hiÖn t¹i, ®ã lµ Gi¸ trÞ hiÖn t¹i (PV) • Gi¸ trÞ hiÖn t¹i (PV) cña nh÷ng dù ¸n ®Çu t− kh¸c nhau do ®ã cã thÓ ®−îc ®em ra so s¸nh • Sè kú (vÝ dô n¨m hoÆc th¸ng) gi÷a gi¸ trÞ hiÖn t¹i PV vµ gi¸ trÞ t−¬ng lai FV lµ “t”. • Tû lÖ l·i xuÊt, chiÕt khÊu “r” Dù ¸n ®Çu t− • Th«ng th−êng, mét dù ¸n ®Çu t− liªnquan®ÕnviÖcbá tiÒn ®Çu t− ra mét lÇn ®Çu vµ nhËn ®−îc c¸c kho¶n thu vµo c¸c n¨m sau. • Cã thÓ m« t¶ c¸c luång tiÒn cña mét dù ¸n nh− sau: N¨m LT C0 P1 P2 P3 . Pn 2 Gi¸ trÞ hiÖn t¹i (PV) Trong ®ã: P0 lµ gi¸ trÞ t¹i n¨m thø 0 - hiÖn t¹i Pn lµ gi¸ trÞ ë n¨m thø n C«ng thøc tÝnh Po (PV) Thõa sè hiÖn t¹i ho¸ 1 P 0 = P n × n ⎛ r ⎞ ⎜ 1 + ⎟ ⎝ 100 ⎠ PV TÝnh gi¸ trÞ hiÖn t¹i (PV) VD. B¹nsÏnhËn®−îc 1000$ trong vßng 3 n¨m. NÕu tû lÖ (l·i suÊt) chiÕt khÊu lµ 5% th× gi¸ trÞ cña PV lµ 1 PV = 1000 x Thõa sè hiÖn t¹i ho¸ = 1000 x = 863$ V× vËy 1000 Đô la ë thêi ®iÓm 3 n¨m sau víi møc l·i suÊt lµ 5% sÏ cã gi¸ trÞ hiÖn t¹i lµ 863 Đô la 3 Gi¸ trÞ hiÖn t¹i rßng (NPV) • Lµ chªnh lÖch gi÷a gi¸ trÞ hiÖn t¹i cña c¸c kho¶n thu ®−îc (doanh thu - chi phÝ) trong luång tiÒn dù tÝnh dù ¸n mang l¹i trong thêi gian ho¹t ®éng vµ møc ®Çu t− ban ®Çu vµo dù ¸n. NPV = - C0 + PV • Ph¶n ¸nh gi¸ trÞ t¨ng thªm (hoÆc gi¶m ®i) cña chñ doanh nghiÖp nÕu chÊp nhËn dù ¸n Gi¸ trÞ hiÖn t¹i rßng cña DA ®Çu t− P P P NPV = −C + 1 + 2 +.+ n 0 ()1+ r 1 ()1+ r 2 ()1+ r n Trong ®ã: NPV: Gi¸ trÞ hiÖn t¹i rßng cña ®Çu t− C0: tæng vèn ®Çu t− ban ®Çu (Vèn cè ®Þnh n¨m 0) Pi : kho¶n thu