tailieunhanh - Tài liệu Định Giá Cổ Phiếu – Phương Pháp Chiết Khấu Dòng Cổ Tức

Cùng tham khảo tài liệu "Định Giá Cổ Phiếu – Phương Pháp Chiết Khấu Dòng Cổ Tức", tài liệu này giới thiệu đến bạn những ý cơ bản của mô hình chiết khấu cổ tức – một trong những mô hình khá phổ biến trong việc định giá cổ phiếu. | Định Giá Cổ Phiếu - Phương Pháp Chiết Khấu Dòng Cổ Tức Chiết Khấu Dòng Tiền Nguyên tắc cơ bản nhất để xác định giá trị nội tại của bất cứ tài sản nào. Phương pháp cơ bản nhất để định giá trị một cổ phiếu hay bất kỳ tài sản nào đó là chúng ta phải định giá tất cả những dòng tiền mà chúng ta nhận được từ cổ phiếu hay tài sản đó trong tương lai. Ở đây có hai việc chúng ta phải làm thứ nhất là dự báo được những dòng tiền trong tương lai thứ hai là đưa giá trị của những dòng tiền đó về hiện tại bằng cách chiết khấu chúng theo một tỷ lệ lãi suất xác định. Ví dụ cụ thể Nhà đầu tư dự đoán sẽ huởng được từ cổ phiếu ABC trong 5 năm như sau Năm 1 VNĐ - cổ tức Năm 2 0 VNĐ - cổ tức nhưng đựoc thưởng thêm cổ phần tỳ lệ 1 được 1 Năm 3 VNĐ - cổ tức tức là VNĐ cho 2 cổ phần Năm 4 VNĐ - cổ tức tức là VNĐ cho 2 cổ phần Năm 5 VNĐ từ việc bán cổ phiếu tức là VNĐ cho 2 cổ phần Chúng ta chọn tỷ lệ lãi suất để chiết khấu là 15 năm. Xin lưu ý việc chọn tỷ lệ lãi suất chiết khấu hay trong trường hợp này cũng chính là chi phí vốn chủ sỡ hữu rất quan trọng trong việc định giá chúng tôi sẽ giới thiệu vấn đề này trong một bài khác. Giả sử rằng toàn bộ dòng tiền này xảy ra vào thời điểm cuối năm công thức tính giá trị hiện tại như sau Giá trị hiện tại Giá trị tương lai 1 lãi suất Asố năm. Sau đây là bảng tính giá trị hiện tại của cổ phiếu ABC Giá trị tương lai Gia trị hiên tại GTTL 1 lãi suâtpsô nàm Năm 1 00 869 Năm 2 Ũ Năm 3 Năm 4 00 Năm 5 Tồng Giá Trị Hiện Tại sẽ là giá trị của đường đen tại thời điểm lúc này trên đồ thị. Nếu lúc này đường thị giá - màu xanh nằm trên điểm này cổ phiếu ABC đã được thị trường định giá cao hơn so với giá trị nội tại overpriced . Nếu đường thị giá - màu xanh nằm dưới điểm này cổ phiếu ABC đã được thị trường định giá thấp hơn so với giá trị nội tại underpriced . Sự khác biệt này nếu xảy ra đúng như vậy chính là lợi nhuận đầu tư. Ở thời điểm lúc này khi .