tailieunhanh - Các gián đoạn về cấu trúc và các mô hình GARCH của biến động tỷ suất sinh lời chứng khoán: Trường hợp của Việt Nam

Nghiên cứu này sử dụng tỷ suất lợi nhuận hàng ngày của chỉ số chứng khoán và giá chứng khoán để kiểm tra ảnh hưởng của gián đoạn về cấu trúc. Nhóm tác giả sử dụng các mô hình ARCH và các mô hình GARCH. Sử dụng kiểm định Zivot-Andrews (cho một điểm gián đoạn) và kiểm định đa gián đoạn (Multiple Breakpoint Testing) để xác định đa gián đoạn về cấu trúc trong mô hình GARCH. | Tạp chí Khoa học và Công nghệ Số 29 2017 CÁC GIÁN ĐOẠN VỀ CẤU TRÚC VÀ CÁC MÔ HÌNH GARCH CỦA BIẾN ĐỘNG TỶ SUẤT SINH LỜI CHỨNG KHOÁN TRƯỜNG HỢP CỦA VIỆT NAM BÙI HỮU PHƯỚC1 NGÔ VĂN TOÀN1 VŨ BÁ THÀNH2 1 Khoa Tài chính Ngân hàng Trường Đại học Tài chính Marketing 2 Công ty TNHH Food Farm ductcdn@ ngovantoan2425@ vbthanh1205@ Tóm tắt. Nghiên cứu này sử dụng tỷ suất lợi nhuận hàng ngày của chỉ số chứng khoán và giá chứng khoán để kiểm tra ảnh hưởng của gián đoạn về cấu trúc. Nhóm tác giả sử dụng các mô hình ARCH và các mô hình GARCH. Sử dụng kiểm định Zivot-Andrews cho một điểm gián đoạn và kiểm định đa gián đoạn Multiple Breakpoint Testing để xác định đa gián đoạn về cấu trúc trong mô hình GARCH. Kết quả nghiên cứu cho thấy chuỗi tỷ suất lợi nhuận ACB và VNINDEX có phân phối lệch leptokurtic và không có phân phối chuẩn. Gián đoạn trong phương trung bình cho thấy kết quả rất chặt chẽ trong thời gian. Backtesting được thực hiện bằng cách đo số lần mất mát lớn hơn dự báo VaR. Kiểm định ảnh hưởng của gián đoạn về cấu trúc cho thấy rằng việc kết hợp gián đoạn về cấu trúc trong mô hình GJR-GARCH có thể dùng để dự báo VaR. Từ khóa. gián đoạn về cấu trúc giá trị chịu rủi ro mô hình GARCH STRUCTURAL BREAKS AND GARCH MODELS OF STOCK RETURN VOLATILITY THE CASE OF VIETNAMESE Abstract. This study uses the daily rate of return of stock indexes to test the effect of fracture structure. We use ARCH models and GARCH models. Use Zivot-Andrews for a break point test and Multiple Breakpoint testing to determine the fracture structure in the GARCH model. The results show that profit margins ACB and VNINDEX have deviated and leptokurtic distributions and have no standard distribution. The break in the jar has shown very tight results in time. Backtesting is done by measuring the number of times the loss is greater than the VaR prediction. Verification of the impact of structural fracture suggests that combining structural fractures in the GJR-GARCH model can be .