tailieunhanh - Bài giảng Tài trợ ngắn hạn

Bài giảng Tài trợ ngắn hạn cung cấp cho người đọc những kiến thức như: Các nguồn tài trợ nước ngoài; Tài trợ với ngoại tệ; Tài trợ với danh mục các đồng tiền. Mời các bạn cùng tham khảo! | TÀI TRỢ NGẮN HẠN 1 NỘI DUNG CHÍNH 1. Các nguồn tài trợ nước ngoài 2. Tài trợ với ngoại tệ 3. Tài trợ với danh mục các đồng tiền 2 -Tài trợ ngắn hạn nội bộ Trước khi một công ty mẹ hoặc công ty con của một MNC cần vốn tìm nguồn tài trợ bên ngoài công ty này nên xác định có khoản tiền nào trong nội bộ MNC có thể sử dụng được hay không Nghĩa là công ty nên kiểm tra vị thế dòng tiền của các công ty con. -Tài trợ ngắn hạn bên ngoài Tín phiếu ngắn hạn Thương phiếu Vay ngân hàng Tiếp cận tài trợ trong thời gian khủng hoảng tín dụng Trong suốt thời gian khủng hoảng tín dụng năm 2008 thị trường tín phiếu ngắn hạn thương phiếu và vay ngân hàng có tính thanh khoản rất kém. Nhiều định chế tài chính đã cung cấp vốn cho các thị trường này để phân bổ nhiều vốn hơn cho các chứng khoán nợ phi rủi ro bởi vì họ lo lắng nhiều hơn về khủng hoảng tín dụng của các MNC. Do vậy MNC bị giới hạn quyền sử dụng tài trợ ngắn hạn. Một vài MNC đã phải trả phần bù rủi ro cao hơn để có được khoản nợ ngắn hạn. Những MNC khác không tiếp cận được nợ ngắn hạn phải dựa vào lượng tiền mặt hoặc thu nhập giữ lại trong suốt thời gian khủng hoảng tín dụng. Các MNC có khuynh hướng vay các loại ngoại tệ khác nhau khi tài trợ cho các hoạt động của mình vì - Cân bằng với các khoản phải thu ròng bằng ngoại tệ - Lãi suất vay ngoại tệ tương đối thấp So sánh lãi suất giữa các loại tiền tệ Lãi suất tại các quốc gia đang phát triển thường cao hơn lãi suất tại các quốc gia phát triển. Khi một MNC vay đồng ngoại tệ chi phí thật sự của việc tài trợ lệ thuộc vào - Lãi suất - Biến động của giá trị đồng tiền trong suốt thời gian vay Do vậy lãi suất tài trợ hiệu dụng có thể khác với lãi suất được niêm yết và tính bằng công thức sau Một MNC nên xem xét các tiêu chuẩn sau khi quyết định đồng tiền vay - Ngang bằng lãi suất - Tỷ giá kỳ hạn như một dự báo - Dự báo về tỷ giá hối đoái Ảnh hưởng của độ lệch tiêu chuẩn của lãi suất tài trợ có hiệu lực đến đặc điểm của các loại tiền trong danh mục rp WA x rA WB x rB Trong đó VAR rp .