tailieunhanh - Bài giảng Quản trị tài chính: Bài 9 - Nguyễn Tấn Bình

Bài giảng Quản trị tài chính: Bài 9 Định giá chứng khoán cung cấp cho người học những kiến thức như: Đặc điểm của trái phiếu; Lãi suất trái phiếu và định giá trái phiếu; Giá trái phiếu với các kỳ trả lãi khác nhau (năm, nửa năm); Suất sinh lời hiện tại và suất sinh lời khi trái phiếu đến hạn (YTM); Tính toán YTM; Tính lãi suất thị trường; Hướng dẫn Excel; Cổ phiếu và thị trường cổ phiếu; Giá trị sổ sách, Giá trị thanh lý và Giá trị thị trường; Định giá cổ phiếu; Mô hình chiết khấu cổ tức; Tăng trưởng và thu nhập cổ phiếu. | Bài giảng 9 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Định giá chứng khoán Nguyễn Tấn Bình Phần I Định giá trái phiếu Chủ đề của phần này Đặc điểm của trái phiếu Lãi suất trái phiếu và định giá trái phiếu Giá trái phiếu với các kỳ trả lãi khác nhau năm nửa năm Suất sinh lời hiện tại và suất sinh lời khi trái phiếu đến hạn YTM Tính toán YTM Tính lãi suất thị trường Hướng dẫn Excel Prepared by Nguyễn Tấn Bình 3 Định nghĩa về trái phiếu Trái phiếu là loại chứng khoán xác định nghĩa vụ thanh toán của người phát hành vay cho người nắm giữ cho vay trái phiếu. Tiền lãi trái phiếu trái tức tiền lãi trả cho người nắm giữ trái phiếu. Mệnh giá giá trị gốc số tiền hoàn trả khi trái phiếu đến hạn. Lãi suất trái phiếu tỉ lệ phần trăm tính trên mệnh giá. Prepared by Nguyễn Tấn Bình 4 Định nghĩa về trái phiếu Lưu ý Lãi suất trái phiếu coupon rate không phải là suất chiết khấu discount rate được sử dụng để tính giá trị hiện tại của dòng tiền. Lãi suất trái phiếu được sử dụng để tính dòng tiền của trái phiếu số tiền lãi cố định hằng năm . Suất chiết khấu là suất sinh lời hay lãi suất mong muốn của nhà đầu tư được sử dụng để tính giá trị hiện tại định giá trái phiếu Prepared by Nguyễn Tấn Bình 5 Định giá trái phiếu Giá của một trái phiếu là giá trị hiện tại của tất cả dòng ngân lưu được tạo ra bởi trái phiếu tiền lãi mệnh giá theo một suất chiết khấu mong muốn của nhà đầu tư. Trong công thức - PV Giá trị hiện tại - c Tiền lãi trái phiếu - C Giá trị đến hạn thường là mệnh giá trái phiếu - r Suất chiết khấu - t Thời hạn trái phiếu Prepared by Nguyễn Tấn Bình 6 Ví dụ Trái phiếu VNB Giá trái phiếu VNB là bao nhiêu nếu được trả lãi 10 năm với mệnh giá là 10 triệu đồng thời hạn là 3 năm Biết suất sinh lời đòi hỏi của nhà đầu tư là 12 . Lưu ý Năm 1 năm 2 trả lãi 1 triệu đồng 10 10 . Năm thứ 3 trả lãi và vốn gốc 11 triệu đồng 10 1 Prepared by Nguyễn Tấn Bình 7 Ví dụ Trái phiếu VNB tiếp Tính lại giá trái phiếu VNB nếu được trả lãi 12 năm Prepared by Nguyễn Tấn Bình 8 Ví dụ Trái phiếu VNB tiếp Tính lại giá trái .