tailieunhanh - Bài giảng Chương 3: Định giá chứng khoán

Bài giảng Chương 3: Định giá chứng khoán trình bày các phương pháp định giá chứng khoán trong doanh nghiệp bao gồm định giá cổ phiếu, trái phiếu. Mời các bạn cùng tham khảo bài giảng để nắm chi tiết nội dung kiến thức. | CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN MỤC TIÊU ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN Xác định giá trị lý thuyết Để có giá so sánh với giá trị thị trường Để có cơ sở ra quyết định Liệu có nên mua chứng khoán hay không Nên mua nếu giá trị thị trường nhỏ hơn giá trị lý thuyết Không nên mua nếu giá trị thị trường lớn hơn giá trị lý thyết Liệu có nên bán chứng khoán hay không Nên bán nếu giá trị thị trường lớn hơn giá trị lý thuyết Không nên bán nếu giá trị thị trường nhỏ hơn giá trị lý thyết NỘI DUNG NGHIÊN CỨU Định giá trái phiếu . Định giá cổ phiếu LOGO . Định giá trái phiếu . Những vấn đề chung về trái phiếu Khái niệm Trái phiếu là một hợp đồng nợ dài hạn được ký kết giữa chủ thể phát hành và người cho vay đảm bảo 1 sự chi trả lợi tức định kỳ và hoàn lại vốn gốc cho người cầm trái phiếu ở thời điểm đáo hạn. Đặc điểm Mệnh giá Ngày đáo hạn Lãi suất huy động Định giá trái phiếu Giá trái phiếu bằng hiện giá dòng tiền thu nhập kỳ vọng từ TP gt chỉ tính dòng tiền có được từ lúc định giá đến khi đáo hạn. Các yếu tố của một trái phiếu Thời hạn Tổ chức phát hành Mệnh giá Lãi suất của trái phiếu coupon rate Cách thức trả lãi Mức độ rủi ro Không trả lãi định kỳ Trả lãi định kỳ Suất chiết khấu Hàng năm Nửa năm Dòng tiền thu nhập từ trái phiếu LOGO Định giá trái phiếu không có kỳ hạn Trái phiếu không có kỳ hạn Trái phiếu không bao giờ đáo hạn. Mô hình định giá I I I I I P0 . 1 r 1 1 r 2 1 r t 1 1 r t r Trong đó I Lãi cố định hưởng mãi mãi I MG x lãi suất trái phiếu r Tỷ suất sinh lời đòi hỏi NĐT Loại trái phiếu này chưa phát hành ở Việt Nam. LOGO Định giá trái phiếu có kỳ hạn trả lãi hàng năm Mô hình định giá I I I MG n I MG P0 1 2 . 1 r 1 r 1 r n 1 r n t 1 1 r t 1 r n Trong đó MG Mệnh giá trái phiếu n Số năm trái phiếu còn lưu hành cho đến khi đáo hạn r Tỷ suất sinh lời đòi hỏi NĐT I Lãi trái phiếu cố định hưởng hàng năm LOGO Định giá trái phiếu có kỳ hạn trả lãi hàng năm Ví dụ Một công ty phát hành ra trái phiếu có mệnh giá 5 trđ phát hành ngày 10 10 2010 và đáo hạn ngày 10 10 2020 lãi