tailieunhanh - Ebook Thị trường hối đoái: Phần 2 - NXB Thanh niên

Nối tiếp phần 1, phần 2 ebook "Thị trường hối đoái" do NXB Thanh niên ấn hành gồm các nội dung: Thực tiễn hình thành tỷ giá kỳ hạn ở Việt Nam, thị trường ngoại hối phái sinh,. chi tiết nội dung tài liệu. | Chương 3 THựC TIẾN HÌNH THÀNH TỶ GIÁ KỲ HẠN ở VIỆT NAM _______________ __ _ I. CÁC PHƯƠNG THỨC QUY ĐỊNH TỶ GIÁ KỲ HẠN Cho đến nay đã có nhiều văn bản pháp quy của NHNN liên quan đến việc quy định tỷ giá kỳ hạn để các NHTM áp dụng nhưng nhìn chung có 3 phương thức quy định tỷ giá kỳ hạn của NHNN đã và đang có hiệu lực thi hành có thể khái quát như sau 1. Giới hạn một biên độ nhất định áp dụng chung cho cả giao dịch giao ngay và giao kỳ hạn Nội dung quy định này được thể hiện trong quyết định số 342 QĐ-NH7 ngày 13 10 1997 của Thông đốc NHNN như sau Cho phép các TCTD được phép kinh doanh ngoại tệ ấn định tỷ giá mua bán ngoại tệ kể cả mua bán ngoại tệ có kỳ hạn FORWARD trong phạm bi biên độ 10 so với tỷ giá chính thức . Với cách quy định này nhìn chung có ưu điểm là đơn giản dễ thực hiện các NHTM ký kết các hợp đồng mua bán giao ngay và giao kỳ hạn miễn sao trong khung biên độ cho phép là được. Tuy nhiên với cách quy định này có thể phát sinh một số vấn đề cần xem xét đó là Trường hợp tỷ giá chính thức được các NHTM áp dụng cho các giao dịch giao ngay không cộng thêm biên độ thì rõ ràng việc quy định biên độ 10 hàm ý tỷ lệ gia tăng hay khấu trừ tối đa cho mọi kỳ hạn đều như nhau và là 10 . Như chúng ta đều biết trên thị trường tiền tệ các mức lãi suất được hình thành theo từng loại kỳ hạn có thể là không kỳ hạn 1 tháng 2 tháng. thậm chí đến chục năm do đó việc quy định chỉ một khung biên độ như trên phản ánh tính chất hành chính mệnh lệnh trong việc điều hành tỷ giá trong thời kỳ đó. Thị trường hối đoái 197 Thực tế trong thời gian năm 1997 và những năm sau đó do thị trường ngoại hốì Việt Nam thường luôn chịu áp lực cầu lớn hơn cung do đó các NHTM luôn áp dụng tỷ giá giao ngay trong giao dịch là mức kích trần cho phép tức bằng tỷ giá chính thức 10 điều này hàm ý nếu các NHTM muốn tiến hành giao dịch kỳ hạn thì phải áp dụng tỷ lệ gia tăng bằng 0 cho mọi kỳ hạn nói cách khác các NHTM phải áp dụng tỷ giá kỳ hạn cho mọi kỳ hạn bằng với giá .