tailieunhanh - Investment Philosophies by Aswath Damodaran1

(BQ) Part 1 book "Investment philosophies" has contents: Numbers don’t lie; show me the money - The basics of valuation; many a slip - trading, execution and taxes; too good to be true? Testing investment strategies; upside, downside - Understanding risk. | ï CHAPTER 1 INTRODUCTION É» ¿´´ ¼®»¿³ ±º ¾»¿¬·²¹ ¬¸» ³¿®µ»¬ ¿²¼ ¾»·²¹ -«°»® ·²ª»-¬±®- ¿²¼ -°»²¼ ¿² ·²±®¼·²¿¬» ¿³±«²¬ ±º ¬·³» ¿²¼ ®»-±«®½»- ·² ¬¸·- »²¼»¿ª±®ò ݱ²-»¯«»²¬´§ô ©» ¿®» »¿-§ °®»§ º±® ¬¸» ³¿¹·½ ¾«´´»¬- ¿²¼ ¬¸» -»½®»¬ º±®³«´¿» ±ºº»®»¼ ¾§ »¿¹»® -¿´»-°»±°´» °«-¸·²¹ ¬¸»·® ©¿®»-ò ײ -°·¬» ±º ±«® ¾»-¬ »ºº±®¬-ô ³±-¬ ±º «- º¿·´ ·² ±«® ¿¬¬»³°¬- ¬± ¾» ³±®» ¬¸¿² N¿ª»®¿¹»M ·²ª»-¬±®-ò Ò±²»¬¸»´»--ô ©» µ»»° ¬®§·²¹ô ¸±°·²¹ ¬¸¿¬ ©» ½¿² ¾» ³±®» ´·µ» ¬¸» ·²ª»-¬·²¹ ´»¹»²¼- P ¿²±¬¸»® É¿®®»² Þ«ºº»¬¬ ±® 묻® Ô§²½¸ò É» ®»¿¼ ¬¸» ©±®¼- ©®·¬¬»² ¾§ ¿²¼ ¿¾±«¬ -«½½»--º«´ ·²ª»-¬±®-ô ¸±°·²¹ ¬± º·²¼ ·² ¬¸»³ ¬¸» µ»§ ¬± ¬¸»·® -¬±½µó°·½µ·²¹ ¿¾·´·¬·»-ô -± ¬¸¿¬ ©» ½¿² ®»°´·½¿¬» ¬¸»³ ¿²¼ ¾»½±³» ©»¿´¬¸§ ¯«·½µ´§ò ײ ±«® -»¿®½¸ô ¬¸±«¹¸ô ©» ¿®» ©¸·°-¿©»¼ ¾§ ½±²¬®¿¼·½¬·±²- ¿²¼ ¿²±³¿´·»-ò ײ ±²» ½±®²»® ±º ¬¸» ·²ª»-¬³»²¬ ¬±©²-¯«¿®»ô -¬¿²¼- ±²» ¿¼ª·-±®ô §»´´·²¹ ¬± «- ¬± ¾«§ ¾«-·²»--»©·¬¸ -±´·¼ ½¿-¸ º´±©- ¿²¼ ´·¯«·¼ ¿--»¬- ¾»½¿«-» ¬¸¿¬K- ©¸¿¬ ©±®µ»¼ º±® Þ«ºº»¬¬ò ײ ¿²±¬¸»® ½±®²»®ô ¿²±¬¸»® ·²ª»-¬³»²¬ »¨°»®¬ ½¿«¬·±²- «- ¬¸¿¬ ¬¸·- ¿°°®±¿½¸ ©±®µ»¼ ±²´§ ·² ¬¸» ±´¼ ©±®´¼ô ¿²¼ ¬¸¿¬ ·² ¬¸» ²»© ©±®´¼ ±º ¬»½¸²±´±¹§ô ©» ¸¿ª» ¬± ¾»¬ ±² ½±³°¿²·»- ©·¬¸ -±´·¼ ¹®±©¬¸ °®±-°»½¬-ò ײ §»¬ ¿²±¬¸»® ½±®²»®ô -¬¿²¼- ¿ -·´ª»® ¬±²¹«»¼ -¿´»-°»®-±² ©·¬¸ ª·ª·¼ ½¸¿®¬- ¿²¼ °®»-»²¬- §±« ©·¬¸ »ª·¼»²½» ±º ¸·- ½¿°¿½·¬§ ¬± ¹»¬ §±« ·² ¿²¼ ±«¬ ±º ³¿®µ»¬- ¿¬ »¨¿½¬´§ ¬¸» ®·¹¸¬ ¬·³»-ò ׬ ·- ²±¬ -«®°®·-·²¹ ¬¸¿¬ º¿½·²¹ ¬¸·- ½¿½±°¸±²§ ±º ½´¿·³- ¿²¼ ½±«²¬»®½´¿·³- ¬¸¿¬ ©» »²¼ «° ³±®» ½±²º«-»¼ ¬¸¿² »ª»®ò ײ ¬¸·- ½¸¿°¬»®ô ©» °®»-»²¬ ¬¸» ¿®¹«³»²¬ ¬¸¿¬ ¬± ¾» -«½½»--º«´ ©·¬¸ ¿²§ ·²ª»-¬³»²¬ -¬®¿¬»¹§ô §±« ¸¿ª» ¬± ¾»¹·² ©·¬¸ ¿² ·²ª»-¬³»²¬ °¸·´±-±°¸§ ¬¸¿¬ ·- ½±²-·-¬»²¬ ¿¬ ·¬- ½±®» ¿²¼ ©¸·½¸ ³¿¬½¸»- ²±¬ ±²´§ ¬¸» ³¿®µ»¬- §±« ½¸±±-» ¬± ·²ª»-¬ ·² ¾«¬ §±«® ·²¼·ª·¼«¿´ ½¸¿®¿½¬»®·-¬·½-ò ײ ±¬¸»® ©±®¼-ô ¬¸» µ»§ ¬± -«½½»-- ·² ·²ª»-¬·²¹ ³¿§ ´·» ²±¬ ·² µ²±©·²¹ ©¸¿¬ ³¿µ»- 묻® Ô§²½¸ -«½½»--º«´ ¾«¬ ·² º·²¼·²¹ ±«¬ ³±®» ¿¾±«¬ §±«®-»´ºò ɸ¿¬ ·- ¿² ·²ª»-¬³»²¬ °¸·´±-±°¸§á ß² ·²ª»-¬³»²¬ °¸·´±-±°¸§ ·- ¿ ½±¸»®»²¬ ©¿§ ±º ¬¸·²µ·²¹ ¿¾±«¬ ³¿®µ»¬-ô ¸±© ¬¸»§ ©±®µ ø¿²¼ -±³»¬·³»- ¼± .