tailieunhanh - Bài giảng Tài chính doanh nghiệp - Chương 16: Quyết định cấu trúc vốn trong thực tiễn

Bài giảng Tài chính doanh nghiệp - Chương 16: Quyết định cấu trúc vốn trong thực tiễn trình bày các nội dung cơ bản về cấu trúc vốn như tính chất hệ thống liên quan đến quyết định cấu trúc vốn, các quyết đinh cấu trúc vốn và tối đa hóa tài sản cố định, thực hành quản trị cấu trúc vốn, xác định điểm hòa vốn giá trị thị trường, phân tích mất khả năng trả tiền mặt. | CHÖÔNG 16 QUYEÁT ÑÒNH CAÁU TRUÙC VOÁN TRONG THÖÏC TIEÃN Noäi dung chính mang tính chaát heä thoáng lieân quan ñeán quyeát ñònh caáu truùc voán. Caáu truùc voán ñöôïc ñònh nghóa laø söï keát hôïp cuûa nôï ngaén haïn thöôøng xuyeân, nôï daøi haïn, coå phaàn öu ñaõi, vaø voán coå phaàn thöôøng. Caáu truùc voán toái öu toái thieåu hoaù chi phí söû duïng voán, toái thieåu hoaù ruûi ro vaø toái ña hoaù giaù trò doanh nghieäp. Giaù trò cuûa doanh nghieäp ñoäc laäp vôùi caáu truùc voán neáu coù caùc thò tröôøng voán hoaøn haûo vaø khoâng coù thueá thu nhaäp doanh nghieäp. Vôùi söï hieän dieän cuûa thueá TNDN, chi phí phaù saûn vaø chi phí ñaïi lyù, coù theå coù moät caáu truùc voán toái öu goàm caû nôï vaø voán coå phaàn thöôøng. CAÙC QUYEÁT ÑÒNH CAÁU TRUÙC VOÁN VAØ TOÁI ÑA HOÙA TAØI SAÛN COÅ ÑOÂNG Soá löôïng nôï trong caáu truùc voán toái öu cuûa doanh nghieäp ñöôïc goïi laø khaû naêng vay nôï cuûa doanh nghieäp. Caáu truùc voán toái öu vaø khaû naêng vay nôï cuûa moät doanh nghieäp ñöôïc xaùc ñònh bôûi caùc yeáu toá: Ruûi ro kinh doanh cuûa doanh nghieäp, Thueá suaát thueá thu nhaäp doanh nghieäp vaø thueá thu nhaäp caù nhaân, Möùc ñoä phaù saûn coù theå coù, Chi phí ñaïi lyù, Vai troø cuûa chính saùch caáu truùc voán trong vieäc cung caáp caùc tín hieäu veà thaønh quaû cuûa doanh nghieäp cho caùc thò tröôøng voán. 1 Caùc yeáu toá khaùc caàn xem xeùt trong quyeát ñònh caáu truùc voán Caùc tieâu chuaån ngaønh Taùc ñoäng cuûa tín hieäu cho thò tröôøng taøi chính khi doanh nghieäp phaùt haønh chöùng khoaùn môùi . Taùc ñoäng cuûa öu tieân quaûn trò: lyù thuyeát traät töï phaân haïng Caùc haøm yù veà quaûn trò cuûa lyù thuyeát caáu truùc voán Caùc vaán ñeà ñaïo ñöùc: taùc ñoäng cuûa mua laïi baèng voán vay (LBO) ñoái vôùi coå ñoâng Caùc ñoøi hoûi cuûa nhaø cho vay vaø cô quan xeáp haïng traùi phieáu Söï khoâng thích ruûi ro cuûa caáp quaûn lyù THÖÏC HAØNH QUAÛN TRÒ CAÁU TRUÙC VOÁN Thöïc haønh quaûn trò caáu truùc voán bao goàm 3 vaán ñeà chính sau: Phaân .