tailieunhanh - Đường đi của tỷ giá: Triển vọng trung hạn

Chính sách tỷ giá mới ngay lập tức đã dẫn đến những lo ngại về tính bất định liên quan đến đường đi của tỷ giá trong thời gian tới. Liệu một chính sách tỷ giá linh hoạt hơn có làm khó người dân và doanh nghiệp trong việc dự đoán những biến động về giá USD trong tương lai? nội dung bài viết. | ĐƯỜNG ĐI CỦA TỶ GIÁ: TRIỂN VỌNG TRUNG HẠN TS. NGUYỄN ĐỨC ĐỘ Ngày 31/12/2015, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã ban hành Quyết định số 2730/QĐ-NHNN, theo đó tỷ giá trung tâm của Đồng Việt Nam (VND) với USD được điều chỉnh hàng ngày, có lên và có xuống, còn tỷ giá thị trường sẽ dao động trong biên độ +/- 3%. Chính sách tỷ giá mới ngay lập tức đã dẫn đến những lo ngại về tính bất định liên quan đến đường đi của tỷ giá trong thời gian tới. Liệu một chính sách tỷ giá linh hoạt hơn có làm khó người dân và doanh nghiệp trong việc dự đoán những biến động về giá USD trong tương lai? Đ ể trả lời câu hỏi này, chúng ta cần phân tích bối cảnh kinh tế tài chính trong nước và quốc tế, đặc biệt là những mục tiêu mà Ngân hàng Nhà nước (NHNN) muốn đạt được khi áp dụng cơ chế tỷ giá mới có tính linh hoạt hơn này. Triển vọng tỷ giá nhìn từ mục tiêu chống đô la hóa Mặc dù việc người dân và doanh nghiệp nắm giữ USD để bảo toàn giá trị tài sản của mình là một nhu cầu chính đáng, nhưng khi mức độ đô la hóa trong nền kinh tế tăng cao, lượng tiền gửi bằng VND trong hệ thống ngân hàng sẽ giảm theo tương ứng và khiến cho lãi suất VND bị neo cao hơn mức cần thiết, gây ảnh hưởng tiêu cực đến khu vực sản xuất. Để tháo gỡ khó khăn về vốn cho nền kinh tế, trong 62 những năm qua, NHNN đã phải cho phép các ngân hàng thương mại (NHTM) thực hiện các nghiệp vụ huy động và cho vay bằng USD với lãi suất thấp hơn lãi suất VND. Tuy nhiên, các giao dịch chuyển đổi tài sản từ VND sang USD và ngược lại sẽ dẫn đến những khó khăn nhất định trong việc kiểm soát cung tiền và lãi suất. Bởi vậy, việc hạn chế tình trạng đô la hóa là cần thiết. Để thực hiện được mục tiêu này, NHNN sẽ phải đưa ra các chính sách nhằm làm giảm lợi ích của việc nắm giữ USD. Lãi suất tiền gửi bằng USD đã được đưa về mức 0%. Nhưng điểm then chốt là NHNN sẽ phải khống chế được mức kỳ vọng VND bị mất giá trong tương lai, vốn được dựa chủ yếu vào mức mất giá của VND trong quá khứ. Nói cách khác, để giảm TÀI CHÍNH - Tháng 01/2016 hoảng .