tailieunhanh - Bài giảng Financial Modeling: Chương 9 - Danh mục đầu tư hiệu quả có bán khống

Bài giảng Financial Modeling: Chương 9 - Danh mục đầu tư hiệu quả có bán khống nêu lên các định đề nền tảng, tính toán đường biên hiệu quả, danh mục thị trường, beta va đường SML. Với các bạn chuyên ngành Tài chính thì đây là tài liệu hữu ích. | Chương 9 DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU QUẢ CÓ BÁN KHỐNG Financial Modeling 1 DANH MỤC ĐẦU TƯ HiỆU QuẢ • Danh mục đầu tư hiệu quả là danh mục có tỷ suất sinh lợi cao nhất ứng với độ lệch chuẩn cho trước hoặc là danh mục có độ lệch chuẩn thấp nhất ứng với tỷ suất sinh lợi cho trước. • Danh mục hiệu quả là danh mục có mức độ đánh đổi giữa tỷ suất sinh lợi và rủi ro lớn nhất. • Danh mục hiệu quả là danh mục có độ dốc lớn nhất, là tiếp điểm của một điểm cho trước trên trục tung với đường biên hiệu quả thị trường. Financial Modeling 2 CÁC ĐỊNH ĐỀ NỀN TẢNG •Định đề 1 E(r1 ) c Với c là hằng số bất kỳ, ta có ma trận hướng sau:R c E(r2 ) c E(rN ) c Bất cứ ma trận x tuân theo mẫu hình sau đều là danh mục hiệu quả Z= S-1{R – c} •x = {x1, ,xN} •Với x i zi N z j j 1 Financial Modeling 3 CÁC ĐỊNH ĐỀ NỀN TẢNG Financial Modeling 4 CÁC ĐỊNH ĐỀ NỀN TẢNG •Định đề 2 Với bất kỳ 2 danh mục đầu tư hiệu quả nào ta cũng đều có thể thiết lập nên toàn bộ các danh mục hiệu quả. Gọi 2 danh mục đầu tư hiệu quả bất kỳ x = {x1, ,xN} và y = {y1, .,yN}. Danh mục sau là kết hợp giữa danh mục x và y cũng là danh mục hiệu quả: ax 1 (1 a ) y1 ax (1 a ) y 2 ax (1 a ) y 2 . ax N (1 a ) y N Financial .