tailieunhanh - Bài giảng Phân tích tài chính - Bài 2 & 3

Bài 2 & 3 Chiết khấu ngân lưu, giá trị hiện tại thuộc bài giảng Phân tích tài chính, sẽ giới thiệu đến người học một số khái niệm cũng như các công thức tính về chiết khấu ngân lưu và giá trị hiện tại trong phân tích tài chính. . | Phân tích tài chính - Bài 2 3 Phân tích tài chính 07 02 2012Bài 09 10 Bài 2 3 Chiết khấu ngân lưu Giá trị hiện tại Phân tích tài chính Học kỳ xuân MPP4- 2012 Nội dung Nội dung 1 - Khái niệm . Giá trị hiện tại . Giá trị hiện tại ròng . Chi phí cơ hội của vốn . Lãi suất đơn lãi suất kép 2- Các công thức tính . Ngân lưu đều . Ngân lưu đều vô hạn . Ngân lưu tăng đều . Ngân lưu tăng đều vô hạn Trần Thị Quế Giang 1 Phân tích tài chính - Bài 2 3 Phân tích tài chính 07 02 2012Bài 09 10 . Giá trị hiện tại 1 một đồng cầm tay hơn hai đồng hứa hẹn ỄỄIỄ 1 đồng hôm nay có giá trị cao hơn 1 đồng ngày mai ỄỄIỄ 1 đồng an toàn có giá trị hơn 1 đồng rủi ro 111 Giá trị hiện tại của một khoản tiền sẽ nhận trong tương lai t n là giá trị ỊỊỊỊỊ tương đương của khoản tiền đó vào thời điểm hiện tại t 0 . I pv CF1 CF2 CF3 CF4 CF n -----1------1-----1-------t----1---------1------- I t 0 1 2 3 4 . n Thời gian 3 Tính giá trị hiện tại Tính giá trị hiện tại Present Value PV là việc xác định giá trị tại thời điểm hiện tại t 0 của dòng ngân lưu Cashflow CFt sẽ nhận trong tương lai t n . Ngân lưu sẽ nhận này được quy về hiện tại bằng cách nhân với hệ số chiết khấu discount factor 1 1 r n . PV CF1 cf2 cf3 cf4 cf n -4- J 1- Ị- k 1 t 0 1 2 3 4 . n Thời gian n CF t pv Ể1 1 r t 4 Trần Thị Quế Giang 2 Phân tích tài chính - Bài 2 3 Phân tích tài chính 07 02 2012Bài 09 10 . Giá trị hiện tại ròng Uli NPV Net present value Là giá trị hiện tại của các dòng tiền sẽ ị nhận trừ đi giá trị hiện tại của các khoản đầu tư. ssli r suất chiết khấu chi phí vốn là suất sinh lời tối thiểu mà nhà đầu tư trông đợi MARR Minimum Acceptable Rate of Return C0 Đầu tư ban đầu NPV Giá trị hiện tại ròng r Suất chiết khấu CF t Ngân lưu ròng kỳ vọng vào thời điểm t n CFt NPV s - C0 t i 1 r t 6 Trần Thị Quế Giang