tailieunhanh - Bài giảng 10: Quyết định chính sách cổ tức của công ty

Bài giảng 10: Quyết định chính sách cổ tức của công ty tập trung bàn về quyết định thứ ba, quyết định chính sách cổ tức, trong ba quyết định chủ yếu của tài chính công ty. Hy vọng tài liệu là nguồn thông tin hữu ích cho quá trình học tập và nghiên cứu của các bạn. | Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khoá 2006-07 Phân tích Tài chính Bài giảng 10 QUYẾT ĐỊNH CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÔNG TY Mục tiêu Bài này tập trung bàn về quyết định thứ ba quyết định chính sách cố tức trong ba quyết định chủ yếu của tài chính công ty. Đọc xong bài này bạn sẽ hiểu được công ty thường chi trả cố tức bằng những hình thức nào cách thức chi trả cố tức ra sao và liệu chính sách cố tức có tác động gì đến giá cố phiếu hay không. Ngoài ra đọc bài này bạn còn hiêu thêm công ty nên theo đuối một chính sách cố tức như thế nào cho phù hợp. 1. CÁC HÌNH THỨC TRẢ CỔ TỨC Thuật ngữ cổ tức dividend dùng để chỉ việc phân phối lợi nhuận kiếm được từ hoạt động của công ty. Còn việc phân phối các nguồn lợi nhuận khác không phải lợi nhuận hoạt động thường được gọi là phân phối lợi nhuận distribution thay vì gọi là cổ tức. Công ty thường trả cổ tức bằng hình thức chi trả tiền mặt cash dividend thường là chi trả mỗi năm một lần nhưng cũng có thể trả nhiều lần trong một năm. Khi chi trả cổ tức trên bảng cân đối kế toán khoản mục tiền mặt và lợi nhuận giữ lại của công ty giảm đi. Ngoài ra công ty còn có thể trả cổ tức bằng cổ phiếu stock dividend . Thực ra trả cổ tức bằng cổ phiếu không phải là chi trả cổ tức theo đúng nghĩa vì nó không làm cho tài khoản tiền mặt của công ty giảm đi. Chi trả cổ tức bằng cổ phiếu làm gia tăng số cổ phần đang lưu hành theo đó làm giảm đi giá trị của mỗi cổ phần. Điều này cũng tương tự như trường hợp chia tách cổ phiếu stock split . Khi công ty chia tách cổ phiếu sẽ làm gia tăng số cổ phần đang lưu hành và mỗi cổ phần bây giờ được tham gia chia một phần ngân lưu của công ty nên giá cổ phiếu sẽ giảm đi. 2. CÁCH THỨC CHI TRẢ CỔ TỨC Quyết định về chi trả cổ tức được đặt trong tay của hội đồng quản trị công ty. Việc chi trả cổ tức cho cổ đông được ghi nhận vào một ngày cụ thể. Khi cổ tức được công bố nó trở thành một trách nhiệm tài chính đối với công ty và công ty không thể dễ dàng thay đổi được. Mức độ chi trả cổ tức nhiều hay ít .