tailieunhanh - Bài giảng Bài 6: Phân tích và quyết định đầu tư

Cùng tìm hiểu ước lượng dòng tiền của dự án; ước lượng chi phí sử dụng vốn của dự án; lựa chọn các chỉ tiêu quyết định đầu tư dự án; phân tích rủi ro của dự án;. được trình bày cụ thể trong "Bài giảng Bài 6: Phân tích và quyết định đầu tư". | Bài 6 PHÂN TÍCH VÀ QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ Phân tích và quyết định đầu tư Mục tiêu của bài này Nội dung trình bày: Giới thiệu chung Ước lượng dòng tiền của dự án Ước lượng chi phí sử dụng vốn của dự án Lựa chọn các chỉ tiêu quyết định đầu tư dự án Phân tích rủi ro của dự án Giới thiệu chung Những ai quan tâm đến dự án? Chủ đầu tư Người tài trợ vốn Ngân sách (Cơ quan thuế) Quốc gia (nền kinh tế) Người được lợi từ dự án Đối tượng khác Các quan điểm phân tích dự án Quan điểm chủ đầu tư (Equity point of view) Quan điểm tổng đầu tư (Total point of view) Quan điểm tổng đầu tư - Ngân hàng (Total Investment Point of View -TIP) Lợi ích mà dự án tạo ra sau khi đã trừ tòan bộ các chi phí và chi phí cơ hội mà không phân biệt các nguồn vốn tham gia Ngân lưu tính toán là ngân lưu trước khi thanh tóan các nghĩa vụ nợ, hay nói cách khác là phần chia cho các bên theo thứù tự ưu tiên Các chủ nợ Chủ đầu tư (chủ sở hữu) Quan điểm chủ đầu tư (Equity Point of View - EPV) Phần còn lại cuối cùng của chủ đầu tư nhận được sẽ là bao nhiêu Ngân lưu tính toán là ngân lưu tổng đầu tư sau khi đã trừ phần nghĩa vụ trả nợ (gốc, lãi) Ngân lưu tính toán là ngân lưu cuối cùng mà chủ đầu tư nhận được sau khi đãø Cộng thêm phần vốn tài trợ (Ngân lưu vào) Trừ trả nợ và lãi vay vốn đầu tư (Ngân lưu ra) Sự nhầm lẫn giữa hai quan điểm TIP và EPV Khi thẩm định hai quan điểm này rất dễ bị nhầm lẫn, trong báo cáo ngân lưu thường Chỉ đưa phần trả lãi mà không có trả gốc ở ngân lưu ra Chỉ đưa phần trả nợ gốc và lãi ở ngân lưu ra mà không có phần vốùn tài trợ ở ngân lưu vào Đưa phần vốn tài trợ trong ngân lưu vào mà không trả nợ gốc và lãi ở ngân lưu ra Nguyên tắc chung: Quan điểm TIP: Không đưa nợ gốc và lãi vào ngân lưu dự án Quan điểm EPV: Đưa nợ gốc và lãi vào cả ngân lưu vào lẫn ngân lưu ra. CÁC QUAN ĐIỂM PHÂN TÍCH DỰ ÁN Quan điểm tổng đầu tư Quan điểm chủ đầu tư Thực Thu + + Thực Chi - - Chi Phí Cơ Hội - - Trợ Cấp + + Thuế - - Vay/Trả Nợ + / - Phân loại dự án đầu tư Dựa . | Bài 6 PHÂN TÍCH VÀ QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ Phân tích và quyết định đầu tư Mục tiêu của bài này Nội dung trình bày: Giới thiệu chung Ước lượng dòng tiền của dự án Ước lượng chi phí sử dụng vốn của dự án Lựa chọn các chỉ tiêu quyết định đầu tư dự án Phân tích rủi ro của dự án Giới thiệu chung Những ai quan tâm đến dự án? Chủ đầu tư Người tài trợ vốn Ngân sách (Cơ quan thuế) Quốc gia (nền kinh tế) Người được lợi từ dự án Đối tượng khác Các quan điểm phân tích dự án Quan điểm chủ đầu tư (Equity point of view) Quan điểm tổng đầu tư (Total point of view) Quan điểm tổng đầu tư - Ngân hàng (Total Investment Point of View -TIP) Lợi ích mà dự án tạo ra sau khi đã trừ tòan bộ các chi phí và chi phí cơ hội mà không phân biệt các nguồn vốn tham gia Ngân lưu tính toán là ngân lưu trước khi thanh tóan các nghĩa vụ nợ, hay nói cách khác là phần chia cho các bên theo thứù tự ưu tiên Các chủ nợ Chủ đầu tư (chủ sở hữu) Quan điểm chủ đầu tư (Equity Point of View - EPV) Phần còn lại