tailieunhanh - Bài giảng Mô hình tài chính: Chương 5 - ThS. Bùi Ngọc Toản

Chương 5 trang bị cho người học những kiến thức về tính toán tỷ suất sinh lợi trái phiếu có điều chỉnh rủi ro. Mục tiêu của chương này gồm có: Trình bày tác động của rủi ro mất khả năng chi trả đối với tỷ suất sinh lợi đáo hạn YTM của trái phiếu, cách sử dụng mô hình Markov để tính toán tỷ suất sinh lợi mong đợi của trái phiếu có rủi ro. | CHƯƠNG 5 . TÍNH TOÁN TY SUAT S1NHL0ITRA1 PHIẾU Cỏ ĐIỀU CHÌNH RỦI RO Mục tiêu Trình bày tác động của rủi ro mất khả năng chi trả đối với tỷ suất sinh lợi đáo hạn YTM của trái phiếu. JCách sử dụng mô hình Markov để tính toán tỷ suất sinh lợi mong đợi của trái phiếu có rủi ro. XÉP HẠNG TÍN NHIỆM ĐÔI VỚI KHOẢN NỢ ị DÀI HẠN s p đánh giá người vay từ từ mức AAA cho tới D. Các mức ở giữa có từ AA và ccc ví dụ BBB BBB và BBB- . với một vài người vay s p có thể đưa ra các hướng dẫn liệu người vay đó có khả năng được nâng bậc nâng bậc tích cực hạ bậc tiêu cực hoặc không chắc chắn trung gian . Standard Por s S P XÉP HẠNG TÍN NHIỆM ĐÔI VỚI KHOẢN NỢ DÀI HẠN Moody s đánh giá người vay từ từ mức Aaa cho tới D. Các mức ở giữa có từ Aal và Caa . Với một vài người vay Moody s có thể đưa ra các hướng dẫn liệu người vay đó có khả năng được nâng bậc nâng bậc tích cực hạ bậc tiêu cực hoặc không chắc chắn trung gian . Moody s Moody s XẾP HẠNG TÍN NHIỆM ĐỐI VỚI KHOẢN NỢ X DÀI HẠN A những người vay tốt nhưng độ ổn định tài chính có thể bị ảnh hưởng bởi những hoàn cảnh kinh tế nhất định A tương ứng bậc AI A tương ứng bậc A2 BBB những người vay ở bậc tầm trung có thể tạm hài lòng ở thời điểm hiện tại Standard Por s S P XẾP HẠNG TÍN NHIỆM ĐÔI VỚI KHOẢN NỢ DÀI HẠN Moody s AAA những người vay tốt nhất đáng tin cậy và ổn định gồm nhiều chính phủ AA những người vay tốt có độ rủi ro cao hơn AAA một chút bao gồm AA tương ứng với bậc Aal của Moody s và Fitch AA tương ứng bậc Aa2 AA- tương ứng bậc Aa3 Standard Por s S P CHÚC CÁC EM HOC TÔT ÁP DỤNG MÔ HÌNH MARKOV TRONG TÍNH TOÁN TSSL MONG ĐỢI QUA NHIỀU THỜI KỲ Phần đọc .