tailieunhanh - Bài giảng Tài chính Quốc tế - Chương 11: Tác động của Chính phủ đối với tỷ giá hối đoái

Bài giảng Tài chính Quốc tế chương 11: Tác động của Chính phủ đối với tỷ giá hối đoái trình bày về các hệ thống tỷ giá hối đoái, hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi tự do, dãi băng tỷ giá và câu chuyện đồng bảng Anh, tác động thâm hụt của Chính phủ đối với tỷ giá, nghiên cứu định lượng về can thiệp của chính phủ đối với tỷ giá. Tham khảo bài giảng để nắm bắt nội dung môn học một cách chi tiết. | Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp Bộ môn Tài Chính Quốc Tế TÀI CHÍNH QUỐC TẾ International Finance - 2008 Tác động của Chính phủ đối với tỷ giá hối đoái CÁC HỆ THỐNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Hệ thống tỷ giá hối đoái cố định Hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi tự do Hệ thống tỷ giá hối đoái hỗn hợp giữa cố định và thả nổi Theo cách phân loại truyền thống Theo cách phân loại mới của IMF: Neo cố định (hard peg) Neo linh hoạt (soft peg) Thả nổi (floating) CÁC HỆ THỐNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Hệ thống tỷ giá hối đoái cố định Tỷ giá hối đoái hoặc được giữ không đổi hoặc chỉ được cho phép dao động trong một phạm vi rất hẹp. Nếu một tỷ giá hối đoái bắt đầu dao động quá nhiều, các chính phủ có thể can thiệp để duy trì tỷ giá hối đoái trong vòng giới hạn của phạm vi này. Từ 1944 đến 1971, tỷ giá hối đoái được cố định theo một hệ thống hoạch định tại hội nghị Bretton Woods. Mỗi đồng tiền được định giá theo vàng. Vì tất cả các đồng tiền đều được định giá theo vàng, giá trị của chúng đối với nhau cố định. Các chính phủ đã can thiệp vào các thị trường ngoại hối để đảm bảo tỷ giá hối đoái không dao động quá 1% cao hơn hay thấp hơn tỷ giá đã định ban đầu. Hội nghị Bretton Woods (Kỷ nguyên .) Hiệp định Smithsonian Mỹ có thâm hụt cán cân mậu dịch, điều này cho thấy giá trị của đồng đô la quá cao. Vào năm 1971, giá trị của một vài đồng tiền cần được điều chỉnh để tái lập một dòng thanh toán cân bằng hơn giữa các nước. Tháng 12/1971, hiệp định Smithsonian được thiết lập đã yêu cầu đồng đô la Mỹ giảm giá khoảng 8% so với các đồng tiền khác. biên độ của dao động giá trị của các đồng tiền được nới rộng đến ± 2,25% của tỷ giá ấn định. Tháng 3 năm 1973, hiệp định Smithsonian chấm dứt Tỷ giá sẽ được các lực thị trường ấn định mà không có sự can thiệp của chính phủ. Hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi tự do THUẬN LỢI Duy trì sự ổn định chung của thế giới Giảm bớt áp lực cho NHTW Nâng cao hiệu quả của thị trường tài chính Ngăn cản sự lây lan của các “căn bệnh” kinh tế BẤT LỢI Làm trầm trọng thêm các vấn đề kinh tế của | Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp Bộ môn Tài Chính Quốc Tế TÀI CHÍNH QUỐC TẾ International Finance - 2008 Tác động của Chính phủ đối với tỷ giá hối đoái CÁC HỆ THỐNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Hệ thống tỷ giá hối đoái cố định Hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi tự do Hệ thống tỷ giá hối đoái hỗn hợp giữa cố định và thả nổi Theo cách phân loại truyền thống Theo cách phân loại mới của IMF: Neo cố định (hard peg) Neo linh hoạt (soft peg) Thả nổi (floating) CÁC HỆ THỐNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Hệ thống tỷ giá hối đoái cố định Tỷ giá hối đoái hoặc được giữ không đổi hoặc chỉ được cho phép dao động trong một phạm vi rất hẹp. Nếu một tỷ giá hối đoái bắt đầu dao động quá nhiều, các chính phủ có thể can thiệp để duy trì tỷ giá hối đoái trong vòng giới hạn của phạm vi này. Từ 1944 đến 1971, tỷ giá hối đoái được cố định theo một hệ thống hoạch định tại hội nghị Bretton Woods. Mỗi đồng tiền được định giá theo vàng. Vì tất cả các đồng tiền đều được định giá theo vàng, giá trị của chúng đối với nhau cố định. Các chính phủ đã