tailieunhanh - Ebook Bài giảng thẩm định dự án đầu tư: Phần 2

Nối tiếp nội dung của phần 1 cuốn sách "Bài giảng thẩm định dự án đầu tư" do TS. Phạm Xuân Quang biên soạn, phần 2 trình bày các nội dung: Thẩm định tài chính dự án đầu tư, thẩm định dự án đầu tư trong điều kiện lạm phát, xác định quy mô và thời điểm đầu tư. | Chương 3. THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH Dự ẨN ĐÀU Tư XÁC ĐỊNH LÃI SUẤT TÍNH TOÁN Khi lập thẩm định mà cụ thể là tính toán một số tiêu chuẩn dùng thẩm định tài chính dự án đầu tư cần phải xác định một lãi suất chiết khấu phù hợp. Thực chất lãi suất chiết khấu là lãi suất tính toán mà nhờ đó dòng tiền của dự án được quy về hiện tại đê xác. định các tiêu chuận dùng thẩm định dự án. Có nhiêu nhân tô ảnh hưởng đến lãi suất tính toán trước hết đó là Độ rủi ro và khả năng sinh lời của dự án Thông thường độ rủi ro của đầu tư càng cao thì khả năng sinh lời của dự án càng lớn và ngược lại. Bởi vậy ở trường hợp thử nhất người ta có xu hướng xác định lãi suất tính toán cao trường hợp thứ hai lại thấp hơn. Cơ cấu vốn Là nhân tố quan trọng ảnh hưởng đến việc lựa chọn lãi suất tính toán. Nếu dự án được tài trợ hoàn tọàn băng vốn chủ sở hữu thì lãi suất tính toán thường được chọn theo chi phí cơ hội vốn chủ. sở hữu hoặc suất sinh lợi kỳ vọng của chủ đầu tư. - Nếu chủ sở hữu kỳ vọng vốn đầu tư của mình sinh lời tối thiểu bằng lãi suất tiền gởi ngân hàng thì chọn itt i lai gởi - Nếu đầu tư hoàn toàn bàng vốn vay ift iỉẫi vay - Nếu đầu tư bằng cả vốn tự cổ và vốn vay thì itt WACC Weighted Average Cost of Capital lãi suất bình quân gia quyền của các nguồn von v Trường hợp không có thuế thu nhập DN WACC . V V Trường hợp có thuế thu nhập DN 97 WACC 1-t D. rd 0-. .Á. Trong đó - D số nợ vay . rd lãi suất vay - E vốn chủ sờ hữu - Re suất sinh lời vốn chủ sở hữu - V tổng vốn - t thuế suất thuế TNDN D E v . - Thí dụ vốn đầu cho một dự án là 200 triệụ đồng. Trong đó 25 là vốn vaý của ngân hành công thương với lãi suất 12 năm 75 còn lại là vốn chủ sở hữu với suit sinh lời bình quân 15 năm. -Khi không có thuế TNDN w WACC - 0 12 Ịl 0 15 0 1425 14 25 í 200 200 . - Khi có thuế TNDN . WACC lr O 28 - O 12 i5 O 15 0 1341 13 41 200 200 Mức độ khan hiếm hay dồi dào của vốn ttên thị trường tài chính. Khi nguồn vốn bị hạn chế cần phải tăng itt lên Mức lãi suất tốf thiểu được sử dụng

• Quản lý dự án
• Bài giảng thẩm định dự án đầu tư
• Thẩm định dự án đầu tư
• Dự án đầu tư
• Thẩm định tài chính
• Xác định quy mô đầu tư
• Thời điểm đầu tư
• Tiến trình thẩm định dự án đầu tư
• Kinh nghiệm thẩm định dự án đầu tư
• Bài tập thẩm định dự án đầu tư
• Tài chính ngân hàng
• Bài giảng Lập dự án đầu tư
• Lập dự án đầu tư
• Tổng quan về thẩm định dự án
• Thẩm định dự án
• Thẩm quyền thẩm định dự án đầu tư
• Căn cứ thẩm định dự án đầu tư
• Thẩm định tài chính dự án đầu tư
• Dòng tiền của dự án đầu tư
• Điều kiện thẩm định dự án đầu tư
• Bài giảng Lập và thẩm định dự án đầu tư
• Lập và thẩm định dự án đầu tư
• Đấu thầu dự án đầu tư
• Phương pháp thẩm định dự án đầu tư
• Hợp đồng trong đấu thầu dự án đầu tư
• Thiết lập dự án đầu tư
• Chu trình dự án đầu tư
• Phân tích trong thẩm định dự án
• Thẩm định kinh tế dự án đầu tư
• Thẩm định xã hội dự án đầu tư
• Mục tiêu của thẩm định dự án
• Ý tưởng chính của thẩm định tài chính
• Thời gian thẩm định dự án
• Thẩm quyền thẩm tra thiết kế cơ sở
• Thực hành thẩm định dự án đầu tư
• Tài liệu thẩm định dự án
• Quản lý dự án
• Nội dung thẩm định dự án
• Thẩm định tài chính dự án
• Tài liệu thẩm định dự án đầu tư
• Chính sách tiền tệ
• Hoạch định thẩm định dự án
• Phương thức thẩm định dự án
• Mục tiêu của thẩm định
• Khung phân tích dự án
• Giai đoạn của thẩm định dự án
• Thẩm định dự án đầu tư chương 1
• Đầu tư công
• Thẩm định đầu tư công
• Bài giảng Thẩm định đầu tư công
• Đầu tư phát triển
• Ngân lưu dự án
• Thẩm định chủ đầu tư
• Thiết lập dự án
• Mục tiêu thẩm định dự án
• Phương pháp thẩm định dự án
• Kế hoạch đầu tư
• Trình tự lập dự án đầu tư
• Nội dung lập dự án đầu tư
• Lập dự án đầu tư theo khía cạnh kỹ thuật
• Lập dự án đầu tư theo khía cạnh tài chính
• Vai trò thẩm định dự án
• Lý thuyết thẩm định dự án
• Bài giảng Thiết lập và thẩm định dự án đầu tư
• Phân loại đầu tư
• Đầu tư trực tiếp
• Vai trò của dự án đầu tư
• Thẩm định dự án đầu tư phát triển
• Quản trị dự án
• Các tiêu chí thẩm định dự án
• Tiêu chí thẩm định dự án
• Phương pháp chiết khấu ngân lưu
• Phương pháp truyền thống
• Quản trị kinh doanh
• Các giai đoạn của thẩm định dự án
• Nguyên tắc thẩm định dự án
• Chỉ số lợi nhuận
• Dự án xây dựng khách sạn